>> 華泰證券-科技行業(yè)專題研究：移動寬帶論壇召開，關(guān)注5.5G機(jī)遇-231013
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王興,高名垚 |
| 行業(yè)名稱： |
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華為發(fā)布全系列5G-A產(chǎn)品解決方案，助力5.5G時代加速到來
10月10日~10月11日，以“將5G-A帶入現(xiàn)實”為主題的2023全球移動寬帶論壇在迪拜舉行。華為輪值董事長胡厚崑在大會的發(fā)言中表示，技術(shù)發(fā)展日新月異，新的需求層出不窮，移動網(wǎng)絡(luò)能力也需要不斷升級。為此，華為正努力將5G-A帶進(jìn)現(xiàn)實。會議期間華為發(fā)布了全球首個全系列5G-A產(chǎn)品解決方案，使能網(wǎng)絡(luò)能力十倍提升，助力運營商向5.5G高效平滑演進(jìn)。我們認(rèn)為5.5G時代有望加速到來，看好電信運營商、無線主設(shè)備、天線、射頻器件、物聯(lián)網(wǎng)模組等板塊有望迎接新的發(fā)展機(jī)遇。
5.5G網(wǎng)絡(luò)或承載萬兆下行&千兆上行，首版標(biāo)準(zhǔn)或于1H24凍結(jié)
5G-Advanced，又稱5.5G，是5G標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展的下一階段。華為高級副總裁、運營商BG總裁李鵬在會議的演講中表示，5G-A是5G發(fā)展的自然選擇。根據(jù)華為于2022年7月提出的5G網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵特征，5.5G需實現(xiàn)10Gbps下行速率和1Gbps上行速率，支持千億聯(lián)接的物聯(lián)技術(shù)，并在智能化不斷創(chuàng)新，實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)能力再升級。2021年12月，3GPP在R18標(biāo)準(zhǔn)中立項了5G-A課題，根據(jù)3GPP規(guī)劃，2024年上半年R18 ASN.1版本預(yù)計正式凍結(jié)。在2023 MWC上海展會期間，包含移動、聯(lián)通、電信在內(nèi)的九大運營商宣布加入5G-A先鋒運營商計劃，推動5.5G在未來兩年邁向商用。
行業(yè)商用機(jī)遇廣闊，高速物聯(lián)網(wǎng)、AI算力網(wǎng)絡(luò)需求涌現(xiàn)
我們認(rèn)為5.5G有望催生更多的行業(yè)商用機(jī)遇。李鵬在會議中表示，在5.5G時代，3D業(yè)務(wù)裸眼化、智能車網(wǎng)聯(lián)化、生產(chǎn)系統(tǒng)數(shù)智化、全場景物聯(lián)蜂窩化、智算泛在化等趨勢有望獲得進(jìn)一步支撐。例如在高速物聯(lián)領(lǐng)域，華為聯(lián)合產(chǎn)業(yè)伙伴在會議中發(fā)布了RedCap商用階段性成果，全球已有7個國家超過10家運營商完成RedCap商用試點，連接數(shù)有望在未來三年突破1億；隨著AI深入行業(yè)，算力服務(wù)、彈性算力專線等新的增長機(jī)會涌現(xiàn)，運營商可以通過800GE數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)使能高效算力供給，通過萬兆彈性專線提供敏捷算力聯(lián)接，抓住行業(yè)智能化的新機(jī)會。
5.5G有望催生通信產(chǎn)業(yè)鏈迎接新的發(fā)展機(jī)遇
我們認(rèn)為5.5G時期的網(wǎng)絡(luò)帶寬有望通過提升頻率利用率等路徑實現(xiàn)，從而帶來無線主設(shè)備以及上游的天線、射頻器件（濾波器、功率放大器等）、PCB、光模塊/光器件等環(huán)節(jié)需求的增長。我們認(rèn)為5.5G階段或?qū)?yīng)用超大規(guī)模MIMO以及新的調(diào)制解調(diào)技術(shù)，以實現(xiàn)更高的頻譜效率，而更大規(guī)模的MIMO有望推動天線振子、射頻器件需求量的釋放。另一方面，隨著信號傳輸進(jìn)一步向高速化和高頻化發(fā)展，有望帶來高速且多層化PCB板材增量需求；此外硅基氮化鎵射頻器件基于卓越的射頻特性和低功耗性能，或?qū)⒊蔀?.5G以及未來6G基站射頻器件較佳選擇。
部分5.5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商梳理
部分5.5G產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商梳理：【電信運營商】中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；【ICT設(shè)備】中興通訊、信科移動等；【天線】盛路通信、通宇通訊、碩貝德、金信諾等；【射頻器件】燦勤科技、國博電子、大富科技、武漢凡谷等；【PCB】生益科技、深南電路、滬電股份、本川智能等；【光模塊/光器件】中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛、華工科技、光迅科技、源杰科技、仕佳光子等；【物聯(lián)網(wǎng)模組】廣和通、移遠(yuǎn)通信、美格智能等。
風(fēng)險提示：5.5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)展不及預(yù)期；5.5G商用進(jìn)展不及預(yù)期；本研報中涉及到的公司、個股內(nèi)容系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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