>> 興證期貨-有色金屬日度報告-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 4664KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲，馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：周五夜盤滬銅偏弱震蕩。美國通脹數(shù)據(jù)略高于預(yù)期，市場情緒偏弱。基本面，9月SMM中國電解銅產(chǎn)量為101.2萬噸，環(huán)比增加2.3萬噸，增幅為2.3%，同比增加11.3%;且較預(yù)期的98.61萬噸增加2.59萬噸。1-9月累計產(chǎn)量為848.61萬噸，同比增加87.48萬噸，增幅為11.49%。需求端，在8月、9月大量房地產(chǎn)利好政策釋放，對需求的拉動有限，政策紅利情緒褪去過后，銅價支撐動力不足。庫存方面，截至10月13日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一增加0.3萬噸至11.73萬噸，較國慶前大增2.37萬噸。綜合來看，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計銅價維持震蕩走勢。
興證滬鋁：周五夜盤滬鋁偏弱震蕩。基本面，周內(nèi)國內(nèi)電解鋁供應(yīng)端持穩(wěn)運行為主，云南地區(qū)電力供應(yīng)良好，企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)為主。需求端，國內(nèi)鋁下游開工較節(jié)前略有好轉(zhuǎn)，但型材板塊仍呈現(xiàn)訂單較少，行業(yè)開工整體疲軟的狀態(tài)。庫存方面，截止10月12日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存62.6萬噸，較本周一庫存減少0.5萬噸，較節(jié)前庫存增加13萬噸，較去年節(jié)后歷史同期的65.5萬噸僅相距2.9萬噸。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對鋁價形成壓制，后續(xù)去庫動能略顯不足，預(yù)計鋁價有回落壓力。
興證滬鋅：周五夜盤滬鋅偏弱震蕩。基本面，9月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為54.4萬噸，環(huán)比上漲1.74萬噸或環(huán)比上漲3.31%，同比增加7.94%，低于預(yù)計值。1至9月精煉鋅累計產(chǎn)量達(dá)到484.8萬噸，同比增加9.84%。其中9月國內(nèi)鋅合金產(chǎn)量為8.82萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸。。需求端，政府加大經(jīng)濟(jì)刺激力度，基建向好，加大支持房地產(chǎn)政策，多政策支持剛需購房，加碼消費端政策。庫存方面，截至10月13日，SMM七地鋅庫存總量為10.0萬噸，較10月7日增加0.79萬噸較10月9日下降0.15萬噸。綜合來看，鋅價在低庫存支撐下已經(jīng)快速走高，假期外盤鋅價走弱，不過海外持續(xù)去庫影響下，基本面上對鋅價有支撐，預(yù)計節(jié)后鋅價維持震蕩偏弱走勢。
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