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主要觀點(diǎn)
　　基本面在原料供應(yīng)上有明顯利好，同時(shí)下游需求持穩(wěn)。近期產(chǎn)區(qū)受降雨偏多擾動，膠水產(chǎn)出量仍偏少，使得原料價(jià)格持續(xù)上漲，近兩個(gè)月以來，泰國膠水與杯膠價(jià)格已上漲約24%。天然膠乳市場交投氛圍一般，貿(mào)易商高價(jià)出貨受阻，低出意愿不高，現(xiàn)貨行情僵持。進(jìn)口量今年整體同比去年偏高，不過近期深色膠到港不多，國內(nèi)庫存高位去庫，需警惕國內(nèi)庫存壓力極大，壓力短期較難緩解。供應(yīng)端從最新公布的9月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，三季度汽車整體產(chǎn)銷好于預(yù)期，提振輪胎的內(nèi)需，此外，全鋼胎表現(xiàn)尚可，半鋼胎外需出口訂單今年以來一直表現(xiàn)不錯(cuò)，預(yù)計(jì)第四季度輪胎需求穩(wěn)中有升。此外，在深色膠持續(xù)去庫的同時(shí)，淺色膠持續(xù)累庫，RU主力-泰混價(jià)差為2550元/噸，仍處于歷史同期高位?？偟膩碚f，原料供應(yīng)偏緊，國內(nèi)外原料價(jià)格上漲給予天膠支撐，下游需求持穩(wěn)，青島天膠庫存持續(xù)去庫，我們認(rèn)為RU2401短期或偏強(qiáng)運(yùn)行，同時(shí)也可關(guān)注RU2401-NR2312價(jià)差做縮機(jī)會。
　　本周策略
　　逢低做多，需注意沖高回落風(fēng)險(xiǎn)
　　上周策略
　　觀望，預(yù)計(jì)RU2401合約區(qū)間[13800,14400]運(yùn)行