>> 方正中期期貨-原油、瀝青周報(bào)-231014
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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摘要：
原油：
【行情復(fù)盤】
上周SC原油連續(xù)走跌后有所企穩(wěn)，主力合約收于656.7元/跌，周跌8.41%。
【重要資訊】
1、IEA月報(bào)將2024年的需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從之前的100萬(wàn)桶/日下調(diào)至88萬(wàn)桶/日。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)將2023年的需求預(yù)測(cè)從220萬(wàn)桶/日上調(diào)至230萬(wàn)桶/日。IEA表示，如果額外的減產(chǎn)在明年1月解除，市場(chǎng)平衡可能會(huì)轉(zhuǎn)向過(guò)剩，這將在一定程度上有助于補(bǔ)充枯竭的庫(kù)存。
2、OPEC月報(bào)將2023年全球原油需求增速預(yù)期保持在244萬(wàn)桶/日不變。將2024年全球原油需求增速預(yù)期保持在225萬(wàn)桶/日不變。盡管季節(jié)性上升的供暖油需求，但OECD歐洲和其他地區(qū)的持續(xù)不確定性和經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)計(jì)將影響2023年和2024年其余時(shí)間的石油需求。
3、消息人士稱，沙特正在擱置美國(guó)支持的與以色列關(guān)系正?；挠?jì)劃，這表明隨著以色列和巴勒斯坦組織哈馬斯之間的沖突升級(jí)，沙特正在迅速重新考慮其外交政策的優(yōu)先事項(xiàng)。
4、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫：我們打算強(qiáng)化俄油價(jià)格上限措施，并密切關(guān)注該問(wèn)題。此前，美國(guó)對(duì)兩艘油輪及其船東實(shí)施封鎖制裁，稱這些油輪運(yùn)載的俄羅斯石油超過(guò)了設(shè)定的每桶60美元的價(jià)格上限，這是拜登政府首次因違反該規(guī)則而懲罰市場(chǎng)參與者。同時(shí)耶輪表示，有可能對(duì)伊朗采取新的措施，但她只字未提傷害伊朗最明顯的方式，即限制石油流通。
【市場(chǎng)邏輯】
巴以沖突進(jìn)一步升級(jí)，同時(shí)美國(guó)可能強(qiáng)化對(duì)俄羅斯及伊朗制裁可能再度影響石油供給，短線市場(chǎng)看多情緒將再度升溫。
【交易策略】
短線在利多因素推動(dòng)下，預(yù)計(jì)SC原油偏強(qiáng)運(yùn)行，但當(dāng)前油價(jià)更多依據(jù)消息面波動(dòng)，大方向核心驅(qū)動(dòng)邏輯不強(qiáng)，整體預(yù)計(jì)維持高位震蕩格局。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：上周瀝青期貨大跌后有所企穩(wěn)，主力合約收于3596元/噸，周跌9.19%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周中石化山東齊魯及青島價(jià)格下調(diào)80元/噸，其他地區(qū)持穩(wěn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東4040元/噸，山東3840元/噸，華南3995元/噸，西北4425元/噸，東北4185元/噸，華北3810元/噸，西南4295元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：山東及東北地區(qū)部分煉廠復(fù)產(chǎn)瀝青，推動(dòng)供給小幅回升，下周華東地區(qū)部分煉廠仍有復(fù)產(chǎn)瀝青計(jì)劃，將推動(dòng)瀝青開(kāi)工負(fù)荷進(jìn)一步增長(zhǎng)。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-10-11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開(kāi)工率為36%，環(huán)比增加0.4%。根據(jù)隆眾對(duì)96家企業(yè)跟蹤，9月份國(guó)內(nèi)瀝青總產(chǎn)量為314.5萬(wàn)噸，10月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為298.9萬(wàn)噸。
2、需求方面：隨著氣溫的下降，北方地區(qū)項(xiàng)目施工進(jìn)入收尾階段，瀝青道路需求逐步轉(zhuǎn)弱，南方部分地區(qū)仍有降雨天氣，疊加資金面偏緊，同時(shí)成本走跌也加重了市場(chǎng)投機(jī)觀望情緒，瀝青需求難有進(jìn)一步改善預(yù)期。
3、庫(kù)存方面：國(guó)內(nèi)瀝青煉廠環(huán)比增長(zhǎng)，社會(huì)庫(kù)存均繼續(xù)走低。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-10-10當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為88萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.2萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)76家主要瀝青樣本企業(yè)社會(huì)庫(kù)存為119.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.2萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
瀝青供給小幅回升，但需求表現(xiàn)仍然偏弱，現(xiàn)貨壓力有一定累積，但供需矛盾不大。
【交易策略】
成本主導(dǎo)下，瀝青短線預(yù)計(jì)呈現(xiàn)反彈走勢(shì),短多操作為主
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