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核心觀點(diǎn)
　　原油相關(guān)信息：
　　原油及相關(guān)庫(kù)存：10月6日美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存4.242億桶，周增加1020萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存2.257億桶，周減少130萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存1.117億桶，周減少180萬(wàn)桶；丙烷庫(kù)存1.01514億桶，周減少10.6萬(wàn)桶。美國(guó)原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：10月6日美國(guó)原油產(chǎn)量為1320萬(wàn)桶/天，周增加30萬(wàn)桶/天，較一年前增加130萬(wàn)桶/天。10月6日美國(guó)鉆機(jī)數(shù)619臺(tái)，周減少4臺(tái)，年減少143臺(tái)；加拿大鉆機(jī)數(shù)180臺(tái)，周減少11臺(tái)，年減少35臺(tái)。其中美國(guó)采油鉆機(jī)497臺(tái)，周減少5臺(tái)，年減少105臺(tái)。
　　價(jià)格變化：
　　我們監(jiān)測(cè)的188種化工產(chǎn)品中，本周價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為雙氧水（上漲8.2%）、天膠（上漲5.6%）、無(wú)煙煤（上漲5.4%）；跌幅前3名為：醋酸（下跌23.0%）、苯胺（下跌16.5%）、液氯（下跌16.4%）。
　　月度方面，價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為三氯甲烷（上漲29.3%）、天然氣（上漲26.9%）、動(dòng)力煤（上漲15.2%）；跌幅前3名為：醋酸（下跌27.5%）、雙氧水（下跌25.4%）、DMF（下跌21.0%）。
　　價(jià)差變化：
　　本周價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為DMAC價(jià)差（上漲277.0%）、醋酸乙烯(電石法)價(jià)差（上漲62.0%）、R32價(jià)差（上漲56.7%）；跌幅前3名為：苯乙烯（下跌133.5%）、丙烯酸丁酯價(jià)差（下跌126.5%）、R410a價(jià)差（下跌50.2%）。
　　月度方面價(jià)差漲幅分別為醋酸乙烯價(jià)差（上漲1123.1%）、順酐法BDO價(jià)差（上漲477.2%）、DMAC價(jià)差（上漲330.7%）；跌幅前3名為：R410a價(jià)差（下跌397.1%）、油頭乙二醇價(jià)差（下跌352.8%）、煤頭乙二醇價(jià)差（下跌276.9%）。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　國(guó)家通過稅收政策加強(qiáng)對(duì)成品油非正規(guī)市場(chǎng)的監(jiān)管，未來“油轉(zhuǎn)化”趨勢(shì)也將進(jìn)一步收緊成品油供給增速，正規(guī)煉油企業(yè)有望受益于成品油份額與煉油利潤(rùn)雙重提升，建議關(guān)注中國(guó)石化(600028，增持)、中國(guó)石油(601857，未評(píng)級(jí))、榮盛石化(002493，買入)、恒力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評(píng)級(jí))。
　　我們看好MTBE和烷基化油景氣，而具有穩(wěn)定原料供應(yīng)和地域優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望獲得較大收益，建議關(guān)注宇新股份(002986，買入)、齊翔騰達(dá)(002408，未評(píng)級(jí))和岳陽(yáng)興長(zhǎng)(000819，未評(píng)級(jí))。
　　磷產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注磷礦石-磷酸一銨-復(fù)合肥產(chǎn)業(yè)鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、云圖控股(002539，未評(píng)級(jí))、芭田股份(002170，未評(píng)級(jí))，以及云天化(600096，未評(píng)級(jí))、興發(fā)集團(tuán)(600141，買入)。農(nóng)藥板塊建議關(guān)注擁有海外終端布局的潤(rùn)豐股份(301035，買入)，以及賦能于先正達(dá)體系協(xié)同且新項(xiàng)目資本開支持續(xù)的原藥龍頭揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)。
　　中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領(lǐng)域擁有大量合作機(jī)會(huì)。建議關(guān)注油運(yùn)化工品運(yùn)輸標(biāo)的盛航股份(001205，未評(píng)級(jí))、中遠(yuǎn)海能(600026，未評(píng)級(jí))、招商南油(601975，未評(píng)級(jí))，煉化設(shè)備及EPC標(biāo)的中國(guó)化學(xué)(601117，未評(píng)級(jí))、卓然股份(688121，未評(píng)級(jí))、蘭石重裝(603169，未評(píng)級(jí))、中國(guó)一重(601106，未評(píng)級(jí))、科新機(jī)電(300092，未評(píng)級(jí))，及合資煉廠中國(guó)石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評(píng)級(jí))、榮盛石化(002493，買入)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新材料項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。