>> 國(guó)投安信期貨-黑色金屬2309&10合約交割總結(jié)-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【鋼材】
螺紋鋼2310合約交割結(jié)算價(jià)3509元/噸，最終交割量4.62萬(wàn)噸，交貨地仍以江蘇鎮(zhèn)江惠龍港倉(cāng)庫(kù)為主，其他地區(qū)倉(cāng)庫(kù)及廠庫(kù)也有少量倉(cāng)單。10月16日，上海螺紋現(xiàn)貨3740元/噸，盤(pán)面貼水231元/噸；天津螺紋現(xiàn)貨加上90元貼水為3810元/噸，盤(pán)面貼水301元/噸。和往年同期相比，本次螺紋10月合約交割量偏低，結(jié)算價(jià)貼水現(xiàn)貨幅度適中。由于旺季需求復(fù)蘇乏力，下游承接能力不足，交割前期貨價(jià)格持續(xù)回落，空頭逢低順勢(shì)離場(chǎng)，最終交割量并不高。
熱卷2310合約交割結(jié)算價(jià)3799元/噸，最終交割量13.68萬(wàn)噸，交貨地仍以江蘇張家港玖隆物流倉(cāng)庫(kù)為主，鎮(zhèn)江惠龍港倉(cāng)庫(kù)也有大量倉(cāng)單，交貨方仍以鋼廠為主。10月16日，上海熱卷現(xiàn)貨價(jià)格3770元/噸，盤(pán)面升水29元/噸。和往年同期相比，本次熱卷10月合約交割量處于偏高水平，期現(xiàn)貨價(jià)格基本實(shí)現(xiàn)回歸。隨著制造業(yè)企穩(wěn)，出口保持韌性，熱卷需求相對(duì)較好對(duì)盤(pán)面形成支撐，鋼廠庫(kù)存壓力增大后交貨意愿較強(qiáng)，最終大量頭寸進(jìn)入交割。
【鐵礦石】
鐵礦石2309合約共交割29萬(wàn)噸，最終交割結(jié)算價(jià)為918元/噸。本次鐵礦交割中，滾動(dòng)交割為6萬(wàn)噸，一次性交割為23萬(wàn)噸，主要交割倉(cāng)庫(kù)為日照港和連云港。進(jìn)入交割月后，按照港口現(xiàn)貨價(jià)格折算，卡粉為最優(yōu)交割品，并且期貨盤(pán)面呈現(xiàn)出小幅貼水，而據(jù)我們了解本次交割的主要品種也為卡粉和南非昆巴粉。本次鐵礦交割量相對(duì)偏少，這與交割品為高品礦和鋼廠利潤(rùn)偏低等因素有關(guān)。
【焦炭】
焦炭2309合約共交割3.2萬(wàn)噸，最終平均交割結(jié)算價(jià)為2423元/噸，交割量較多，其中1000噸為滾動(dòng)交割。交貨地點(diǎn)集中于中鋁國(guó)貿(mào)的遷安庫(kù)，交貨標(biāo)的主要仍為準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦。9月14日，山西產(chǎn)準(zhǔn)一級(jí)焦運(yùn)至日照港制成倉(cāng)單的折算成本在2350元/噸左右，低于最終交割結(jié)算價(jià)。由于此前焦炭期貨價(jià)格罕見(jiàn)的一直相對(duì)現(xiàn)貨倉(cāng)單成本保持小幅升水，再疊加焦炭?jī)r(jià)格仍處于漲勢(shì)中，因此不少賣方交割方屬于低位套牢的被動(dòng)交割，交割量有所增加
【焦煤】
焦煤2309合約共交割7.2萬(wàn)噸，最終平均交割結(jié)算價(jià)為1759.5元/噸。整體交割量較高，其中有6000噸為滾動(dòng)交割。本次交割倉(cāng)單交割為主，主要為中鋁國(guó)貿(mào)遷安庫(kù)及曹妃甸港，交割廠庫(kù)涉及唐山百馳煤業(yè)。據(jù)我們了解，交貨標(biāo)的主要為基于進(jìn)口蒙古焦煤的混配倉(cāng)單。9月14日，進(jìn)口蒙煤的單一煤種制倉(cāng)單成本在1685元/噸左右，山西產(chǎn)中硫主焦運(yùn)至唐山的單一煤種制倉(cāng)單成本更是高達(dá)1930元/噸左右。考慮到其他配煤品種成本也有所抬升，因此簡(jiǎn)易摻混并不能顯著降低成本，最終期貨交割價(jià)基本保持著一定貼水完成。由于此前焦煤期現(xiàn)貨都屬于快速上漲過(guò)程中，不少交割賣方為低位空單套牢的被動(dòng)交割，因此最終的焦煤交割量較大。
【鐵合金】
硅錳2309合約交割結(jié)算價(jià)7027元/噸，相較于2305合約上漲11元/噸；交割量34245噸，相比2305合約增長(zhǎng)16700噸，屬于歷史中位水平。進(jìn)入交割月后，價(jià)格大幅波動(dòng)，導(dǎo)致基差大幅波動(dòng)，對(duì)于賣交割出現(xiàn)有利賣點(diǎn)，比直接供貨給下游需求方節(jié)省了資金利息；買交割入場(chǎng)較早，受額外需求影響基差波動(dòng)，利潤(rùn)更好。進(jìn)入交割月后，基差基本回歸。本次交割，主要集中在北方交割庫(kù)。
硅鐵2305合約交割結(jié)算價(jià)7065元/噸，相較于2305合約下降259元/噸；交割量27005噸，相較于2305合約大幅下降60700噸。硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，且成本快速上行，相比于現(xiàn)貨價(jià)格，盤(pán)面給出較好買點(diǎn)，相對(duì)于買交割更加有利。由于交割月內(nèi)價(jià)格持續(xù)上行，基差最終未能收斂。本次交割以南方倉(cāng)庫(kù)為主。
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