>> 國投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
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| 1455KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周三滬銅震蕩走高、收回昨日跌幅，但依然減倉，市場(chǎng)交易心態(tài)謹(jǐn)慎。國內(nèi)三季度宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖支持銅價(jià)，晚間關(guān)注倫輛8000美元表現(xiàn)。今日現(xiàn)銅升水?dāng)U至100元、洋山銅溢價(jià)80美元/噸、精廢價(jià)差依然緊俏。隔夜美零售銷售及制造業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，抵住通脹、高無風(fēng)險(xiǎn)收益率及美汽車罷工的影響，顯示美國三季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)延續(xù)強(qiáng)韌性。罷工影響下，9月美國機(jī)動(dòng)車產(chǎn)量折年率仍升至1106萬輛。預(yù)計(jì)今晚美鶯建許可及新屋開工數(shù)據(jù)一般。市場(chǎng)權(quán)衡四季度國內(nèi)高供應(yīng)量，社庫累庫強(qiáng)度出現(xiàn)前，不建議低位追空，觀望。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁小幅回升，華東現(xiàn)貨升水維持百元附近略有擴(kuò)大，過去一周社會(huì)庫存略有增加。節(jié)后表觀消費(fèi)中性，預(yù)計(jì)四季度累庫壓力不大，維持低庫存狀態(tài)概率較高。關(guān)注5月下旬以來上行趨勢(shì)線支撐，維持回調(diào)買入思路。近期氧化鋁產(chǎn)能受到礦石等因素影響產(chǎn)能不增反降，多地區(qū)氧化鋁企業(yè)有檢修情況，山東因重污染天氣預(yù)警焙燒環(huán)節(jié)臨時(shí)限產(chǎn)數(shù)日減少短期供應(yīng)，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)處于上行趨勢(shì)，主力合約3000元支撐附近考慮偏多參與。
【鋅】
我國三季度GDP超預(yù)期，工業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比提升，宏觀情緒上修，冶煉完全成本線上沿2.08萬元/噸對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成明顯支撐，滬鋅如期反彈。10月鋼聯(lián)和SMM均預(yù)計(jì)鋅錠產(chǎn)出存在環(huán)比4萬噸左右增量，下游對(duì)鋅價(jià)存在一定看跌情緒，將掣肘鋅反彈高度。但礦端TC持續(xù)走低，鋅遠(yuǎn)端成本支撐走強(qiáng)，鋅仍以反復(fù)磨底后的向上修復(fù)對(duì)待，不看深跌，操作上低吸為主，反彈關(guān)注2.22-2.25壓力位區(qū)間。
【鉛】
滬鉛于萬六關(guān)鍵支撐反彈，精廢價(jià)差順勢(shì)走擴(kuò)至175元/噸，下游剛需采購為主，整體不利于鉛進(jìn)一步走高。滬鉛加權(quán)持倉繼續(xù)回落至13.2萬手，近月減倉6826手，遠(yuǎn)月增倉寥寥。隨著消費(fèi)旺季逐漸過去，再生鉛復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能投放貢獻(xiàn)增量，鉛基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱，鉛價(jià)反彈空間有限，資金持倉興趣或進(jìn)一步回落。廢電瓶價(jià)格高位持穩(wěn)，成本端對(duì)價(jià)格仍有支撐，鉛有望圍繞萬六短時(shí)盤整，前期高位空單繼續(xù)持有，待精廢價(jià)差收窄至50元/噸附近考慮平倉。
【鎳及不銹鋼】
周二滬鎳下挫，市場(chǎng)交投活躍，近月向下?lián)舸?5萬元。金川鎳現(xiàn)貨報(bào)升水4750元，俄鎳報(bào)價(jià)貼150元。海外鎳生鐵產(chǎn)量上調(diào)，有高冰鎳轉(zhuǎn)鎳生鐵，鎳鐵報(bào)價(jià)降至1126元每鎳點(diǎn)，原料端支撐不再成立。不銹鋼庫存減少3萬噸至70.4萬，去庫存開始，但總體庫存位置太高，去庫任務(wù)艱巨，不銹鋼價(jià)格連續(xù)下跌，下游采購持觀望情緒。技術(shù)上看，滬鎳15萬附近或有反復(fù)，低位震蕩思路。
【錫】
日內(nèi)滬錫增倉反彈，2312盤中觸及22萬關(guān)口。滬錫小平臺(tái)整理形態(tài)傾向短線上沖。供應(yīng)端，等待海關(guān)緬甸錫精礦進(jìn)口數(shù)據(jù)，佤邦供應(yīng)零星;消費(fèi)端，即將公布集成電路產(chǎn)出數(shù)據(jù)，很可能繼續(xù)回暖。滬錫多頭依托MA10日均線持有，短線目標(biāo)60日均線至22.5萬元/噸。
【碳酸鋰】
周三粵碳酸鋰期貨走弱，市場(chǎng)交投活躍，持倉微增?，F(xiàn)貨電破報(bào)17.35萬元，工碳微漲至16.45萬元，鋰鹽廠普遍挺價(jià)，下游大廠少有接貨，小廠稍有補(bǔ)庫備采。冶煉廠經(jīng)過9月拋庫存，減產(chǎn)等一系列動(dòng)作后，庫存瘦身明顯，基本降至年中水平3萬噸，下游庫存稍有抬頭，但總體不算高，繼續(xù)補(bǔ)庫意愿是需求方向的重要信號(hào)，短期沒有大的變化。澳礦繼續(xù)降價(jià)至2390美元，低價(jià)澳礦已經(jīng)出現(xiàn)了加工利潤，我們關(guān)注鹽廠生產(chǎn)端心態(tài)變化及相應(yīng)的庫存變化。技術(shù)上看，碳酸鋰處于周線級(jí)別反彈中，多頭靈活處理。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅期貨周三走勢(shì)偏強(qiáng)，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善，提振市場(chǎng)情緒。11月底倉單集中注銷，大量倉單無法拋轉(zhuǎn)情況下，近月空頭交貨意愿較強(qiáng)，多頭接貨意愿較差，疊加季節(jié)性成本抬升，近遠(yuǎn)月合約價(jià)差拉大。現(xiàn)貨方面，市場(chǎng)成交重心走低，華東通氧553#價(jià)格下調(diào)50元，現(xiàn)15300元/噸;昆明421持穩(wěn)在15900元/噸。在考慮交割邏輯，及下游多晶硅需求走冷的情況下，基差或以現(xiàn)貨繼續(xù)走跌方式收斂，期價(jià)貼水格局下，走勢(shì)預(yù)計(jì)偏弱震蕩。
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