>> 方正中期期貨-全球波動(dòng)率數(shù)據(jù)及外匯綜合報(bào)告：美國零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期繼續(xù)升溫-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大小： |
2283KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,馮世佃 |
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宏觀要聞分析：
美國零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期繼續(xù)升溫：美國零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期和前值，連續(xù)六個(gè)月上漲，作為美國經(jīng)濟(jì)核心組成部分，零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)凸顯美國經(jīng)濟(jì)軟著陸概率繼續(xù)上漲，對于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策維持偏緊提供支撐，利多美元指數(shù)和美債收益率，十年期美債收益率再度回到4.8%左右。具體來看，美國9月零售銷售環(huán)比升0.7%，預(yù)期升0.3%，前值自升0.6%修正至升0.8%；除汽車、汽油、建材和食品服務(wù)外的核心零售銷售環(huán)比升0.6%，預(yù)期升0.2%，前值自升0.6%修正至升0.9%。盡管近期通脹率在能源等因素的推動(dòng)下有所回升，工資增長開始失去動(dòng)力，在一定程度上抑制消費(fèi)，但勞動(dòng)力市場仍然普遍強(qiáng)勁為美國人提供了繼續(xù)消費(fèi)的余地，零售銷售增長顯示出消費(fèi)者的熱情仍舊高漲，消費(fèi)能力和信心依然較強(qiáng)。核心零售額與GDP中的消費(fèi)者支出部分最為接近，消費(fèi)者支出預(yù)計(jì)在第三季度將加速增長，這為經(jīng)濟(jì)增速提供動(dòng)力；服務(wù)業(yè)支出也保持穩(wěn)健，這應(yīng)能拉動(dòng)整體消費(fèi)。目前，市場預(yù)期美國第三季度GDP年化增長率預(yù)計(jì)高達(dá)5.1%。另外，美國9月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)表現(xiàn)亦強(qiáng)于預(yù)期，亦為美國經(jīng)濟(jì)軟著陸提供依據(jù)。美國9月供需數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁支撐下，美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，盡管2024年經(jīng)濟(jì)偏下行或難以避免，但是2023年經(jīng)濟(jì)增速依然強(qiáng)勁，為美聯(lián)儲(chǔ)限制性利率水平維持高位更長時(shí)間提供依據(jù)。但是難改美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期接近尾聲觀點(diǎn)，因?yàn)樵絹碓蕉嗟拿缆?lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)暫停加息的觀點(diǎn)。
外匯數(shù)據(jù)分析與解讀：
美元指數(shù)：盡管美國9月供需數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期利多美元指數(shù)，但是聯(lián)儲(chǔ)官員偏鴿派講話依然是利空，美元指數(shù)跌0.01%報(bào)106.19。美元指數(shù)上方空間相對有限，本輪上漲行情接近尾聲，后續(xù)或呈現(xiàn)高位震蕩略偏弱走勢，下方關(guān)注105阻力位，跌破可能性較大，上方再度突破107.35-107.8可能性小。歐元/美元，美元指數(shù)走弱利多歐元，疊加經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于前值影響，歐元兌美元漲0.16%報(bào)1.0577。歐元前期因?yàn)榻?jīng)濟(jì)偏弱、政策收緊接近尾聲和美元表現(xiàn)偏強(qiáng)而表現(xiàn)偏弱，預(yù)計(jì)隨著美指高位回落，歐元本輪下跌行情接近尾聲，下方支撐位1.045有效，關(guān)注低吸機(jī)會(huì)。英鎊/美元：英鎊小幅回落，英鎊兌美元跌0.3%報(bào)1.2184。英鎊短期調(diào)整空間已經(jīng)有限，1.2是強(qiáng)支撐位置，隨著美元指數(shù)本來上漲行情接近尾聲，英鎊本輪調(diào)整行情接近尾聲，關(guān)注英鎊底部企穩(wěn)的低吸機(jī)會(huì)。美元/日元：美債收益率走強(qiáng)利空日元，美元兌日元漲0.21%報(bào)149.81。美元兌日元近期將繼續(xù)維持高位震蕩行情，150是心理關(guān)口也是政策干預(yù)關(guān)鍵點(diǎn)預(yù)期，日元再度回到150上方，日本政府出臺(tái)干預(yù)匯市可能性較大；故后市，日元在150附近可考慮做多。美元/離岸人民幣：人民幣再度走弱，美元兌離岸人民幣漲0.24%至7.3285。美元/人民幣當(dāng)前仍維持震蕩行情，上方突破前高位置可能性小，隨著美指高位回落預(yù)期出現(xiàn)，美元/人民幣高位震蕩運(yùn)行后回落概率大；全球疫情發(fā)展節(jié)奏、中美基本面的變化趨勢、兩國貨幣政策分化，美元指數(shù)走勢以及中美貿(mào)易關(guān)系，2023年人民幣主運(yùn)行區(qū)間為6.5-7.5。
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