| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大小： |
4567KB |
| 格式： |
pdf 共44頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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10月17日，兩市震蕩走高。截至收盤，上證指數(shù)漲0.32%,深成指漲0.15%,創(chuàng)業(yè)板指漲0.26%。科創(chuàng)50漲0.93%。在資金方面，滬深兩市成交額為7353億，外資凈賣出30.575億。50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量2287324張,較前一交易日增加62322。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)為1386205張,較前一交易日增加27691張,認(rèn)沽合約持倉(cāng)901119張,較前一交易日增加34631張,持倉(cāng)量PCR為0.6501,較前一交易日增加0.0122。成交量方面,當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交1172939,較前一交易日減少366643。其中認(rèn)購(gòu)合約成交為651192張,較前一交易日減少212144張,認(rèn)沽合約成交為521747張,較前一交易日減少154499張,成交量PCR為0.8012,較前一交易日增加0.0179。
消息面上，1、證監(jiān)會(huì)：提升融券保證金比例、取消上市公司高管、核心員工融券出借。據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布，為進(jìn)一步提升制度的優(yōu)化，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過(guò)聽取行業(yè)意見并經(jīng)過(guò)反復(fù)論證評(píng)估后，在保持整體制度相對(duì)穩(wěn)定的前提下，對(duì)融券制度進(jìn)行優(yōu)化和完善。
一是為了合理分配券源并改善市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)決定在前期降低融資保證金的基礎(chǔ)上，對(duì)融券保證金進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。普通融券的保證金比例由50%提高至80%，對(duì)于私募機(jī)構(gòu)的融券保證金進(jìn)行差異化提升，即由50%提高至100%。
二是針對(duì)上市公司高管與核心員工參與戰(zhàn)略配售后階段性出借股票的規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整。此次調(diào)整取消了上市公司高管、核心員工通過(guò)參與戰(zhàn)略配售專項(xiàng)資管進(jìn)行出借。
證監(jiān)會(huì)表示，為充分發(fā)揮融券機(jī)制的積極作用并抑制其消極影響，提高逆周期調(diào)節(jié)的效果，監(jiān)管部門將進(jìn)一步加強(qiáng)執(zhí)法力度。對(duì)于違法違規(guī)、不當(dāng)套利、合謀等行為，一旦發(fā)現(xiàn)將立即進(jìn)行查處，并從嚴(yán)從重進(jìn)行問(wèn)責(zé)。
同時(shí)，針對(duì)定增配合融券、大宗交易配合融券等違規(guī)行為，監(jiān)管部門將及時(shí)設(shè)立制度的藩籬，以強(qiáng)化融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管。此外，監(jiān)管部門將持續(xù)評(píng)估融券機(jī)制的運(yùn)行效果，并根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)進(jìn)行調(diào)節(jié)。2、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局：進(jìn)一步放寬境外機(jī)構(gòu)入股金融資產(chǎn)管理公司的準(zhǔn)入條件。國(guó)家金融監(jiān)管總局修訂發(fā)布了《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，自2023年11月10日起施行?！掇k法》調(diào)整了機(jī)構(gòu)設(shè)立和股東準(zhǔn)入條件，落實(shí)業(yè)務(wù)分級(jí)管理規(guī)定，完善財(cái)務(wù)公司專項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件。進(jìn)一步放寬境外機(jī)構(gòu)入股金融資產(chǎn)管理公司的準(zhǔn)入條件，允許境外非金融機(jī)構(gòu)作為金融資產(chǎn)管理公司出資人，取消境外金融機(jī)構(gòu)作為金融資產(chǎn)管理公司出資人的總資產(chǎn)要求；推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)工作；完善相關(guān)行政許可規(guī)定等。
兩市反彈，震蕩走高，科創(chuàng)50領(lǐng)漲。在期權(quán)市場(chǎng)方面，期權(quán)市場(chǎng)活躍度增加，持倉(cāng)延續(xù)增加。在期權(quán)隱波方面，當(dāng)前各標(biāo)的期權(quán)隱波低位震蕩，小幅反彈，處于歷史低位附近，合成標(biāo)的收平，期權(quán)市場(chǎng)整體情緒中性偏謹(jǐn)慎。操作策略上，預(yù)計(jì)未來(lái)股市整體仍延續(xù)底部震蕩走勢(shì)。關(guān)注賣出寬跨式策略以及兩市后續(xù)量能、期權(quán)隱波情況。中長(zhǎng)期來(lái)看，下方空間有限，未來(lái)走勢(shì)或震蕩偏強(qiáng)，但單邊大幅上漲概率較小，建議構(gòu)建備兌策略，以增厚利潤(rùn)為主。或者賣出看跌期權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉(cāng)。也可利用合成標(biāo)的把握股市的抄底機(jī)會(huì)。
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