>> 中郵證券-普元信息(688118)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)“賣水人”-231018
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
中郵證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
孫業(yè)亮,常雨婷 |
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國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的軟件基礎(chǔ)平臺(tái)產(chǎn)品提供商
普元信息是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的軟件基礎(chǔ)平臺(tái)產(chǎn)品與解決方案專業(yè)提供商，重點(diǎn)面向金融、通信、政務(wù)、能源、先進(jìn)制造等行業(yè)客戶建設(shè)自主可控軟件基礎(chǔ)設(shè)施的需求，通過(guò)自主研發(fā)的云原生低代碼平臺(tái)、智能化數(shù)據(jù)中臺(tái)、全棧式信創(chuàng)中間件等系列產(chǎn)品及解決方案，助力客戶實(shí)現(xiàn)IT架構(gòu)重塑，建立安全可信的信息技術(shù)應(yīng)用底座與智能化數(shù)據(jù)中臺(tái)體系，提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型能力。2023年上半年，公司積極關(guān)注人工智能技術(shù)動(dòng)態(tài)，通過(guò)高研發(fā)能力和技術(shù)水平、持續(xù)研發(fā)投入，完成普元低代碼開(kāi)發(fā)平臺(tái)、普元數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺(tái)、普元智能網(wǎng)關(guān)平臺(tái)等產(chǎn)品矩陣智能化升級(jí)，持續(xù)突破、不斷創(chuàng)新，夯實(shí)公司核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
數(shù)據(jù)入表帶動(dòng)數(shù)據(jù)治理需求，相關(guān)商機(jī)有望涌現(xiàn)
8月21日，財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》，明確數(shù)據(jù)資源的確認(rèn)范圍和會(huì)計(jì)處理適用準(zhǔn)則等，將于2024年1月1日起施行。目前企業(yè)面臨著數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)信息分散、數(shù)據(jù)質(zhì)量參差不齊、開(kāi)發(fā)維護(hù)困難等問(wèn)題，數(shù)據(jù)資源入表機(jī)制有望帶動(dòng)數(shù)據(jù)治理需求增長(zhǎng)。
公司基于低代碼開(kāi)發(fā)平臺(tái)、數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺(tái)等全體系自研產(chǎn)品，在領(lǐng)域內(nèi)率先實(shí)踐“數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)治理運(yùn)營(yíng)一體化”，推出了主數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)共享服務(wù)、數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)等系列解決方案，助力三大電信運(yùn)營(yíng)商、三大石油企業(yè)，以及前十大能源集團(tuán)、十大軍工集團(tuán)中的絕大多數(shù)企業(yè)，構(gòu)建智能化數(shù)據(jù)中臺(tái)體系，高效生產(chǎn)高質(zhì)量數(shù)據(jù)，推動(dòng)數(shù)字資產(chǎn)開(kāi)發(fā)利用，賦能數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。2023年8月，國(guó)際權(quán)威研究機(jī)構(gòu)Gartner發(fā)布了《Hype Cycle for Data, Analytics and AIin China,2023》報(bào)告，公司依托數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)治理運(yùn)營(yíng)一體化能力入選報(bào)告，與阿里云、華為等共同被標(biāo)注為“數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理標(biāo)桿廠商”。近日，《央國(guó)企數(shù)據(jù)治理市場(chǎng)發(fā)展白皮書》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，公司在央國(guó)企數(shù)據(jù)治理專業(yè)方案市場(chǎng)、主數(shù)據(jù)管理產(chǎn)品服務(wù)市場(chǎng)均市占率第一。
華為可信認(rèn)證體系供應(yīng)商，雙方保持多年緊密合作
2023年7月，新一期的“華為云生態(tài)伙伴聯(lián)合解決方案發(fā)布會(huì)”在線上成功召開(kāi)。作為重點(diǎn)生態(tài)合作伙伴之一，公司攜手華為云共同推廣技術(shù)共生、商業(yè)共贏的“元數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理解決方案”，為企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化提供全新的解決方案。
公司與華為是合作長(zhǎng)達(dá)十幾年的能力互補(bǔ)、聯(lián)系緊密的價(jià)值型伙伴，雙方在智能化數(shù)據(jù)中臺(tái)、低代碼開(kāi)發(fā)平臺(tái)等多條產(chǎn)品線上均有合作。針對(duì)數(shù)智變革，公司秉持華為可信認(rèn)證體系內(nèi)的優(yōu)秀供應(yīng)商責(zé)任，不僅著力聯(lián)合華為云促進(jìn)“元數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理解決方案”促應(yīng)用、管資產(chǎn)、理關(guān)系、提質(zhì)量、建體系的商業(yè)成功，還將與華為及華為云繼續(xù)深入合作，在技術(shù)共生的基礎(chǔ)上進(jìn)一步聯(lián)合創(chuàng)新，通過(guò)場(chǎng)景化解決方案共同服務(wù)和成就客戶，助力更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、信創(chuàng)化、智能化的成功。
加強(qiáng)研發(fā)及銷售投入，奠定長(zhǎng)期成長(zhǎng)基石
2023年上半年，公司研發(fā)投入為4,844.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.14%；研發(fā)人員數(shù)量由上年同期的237人擴(kuò)充至302人，占員工總數(shù)的19.83%。在人工智能浪潮下，公司緊跟技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)，不斷升級(jí)低代碼開(kāi)發(fā)平臺(tái)、數(shù)據(jù)中臺(tái)、信創(chuàng)中間件產(chǎn)品的智能化水平，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。銷售方面，公司加強(qiáng)商務(wù)推廣，上半年銷售費(fèi)用為5,215.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.30%。我們認(rèn)為，加大費(fèi)用投入可能導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)短期承壓，但有助于公司深挖老客戶升級(jí)改造需求，擴(kuò)大新客戶群體覆蓋，帶動(dòng)未來(lái)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。
公司于2023年2月發(fā)布《2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》，擬向激勵(lì)對(duì)象授予500萬(wàn)股限制性股票，約占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額的5.24%。業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為：2023、2024、2025年軟件基礎(chǔ)平臺(tái)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別不低于3.60、4.70、5.80億元。較高的收入考核目標(biāo)反映出公司軟件基礎(chǔ)平臺(tái)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)潛力，為公司營(yíng)業(yè)收入的持續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)提供保障。
投資建議與盈利預(yù)測(cè)
公司在領(lǐng)域內(nèi)率先實(shí)踐“數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)治理運(yùn)營(yíng)一體化”，推出了主數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)共享服務(wù)、數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)等產(chǎn)品，并與華為合作推動(dòng)場(chǎng)景化解決方案，未來(lái)的成長(zhǎng)空間較為廣闊。預(yù)計(jì)公司2023-2025年的EPS分別為0.02、0.67、0.85元，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)品推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)政策落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)等。
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