| 上傳日期： |
2023/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
牛秋樂,馮世佃 |
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10月18日，兩市震蕩走低。截至收盤，上證指數(shù)跌0.8%,深成指跌1.24%,創(chuàng)業(yè)板指跌1.2%?？苿?chuàng)50跌1.41%。在資金方面，滬深兩市成交額為7666億，外資凈流出11.61億。50ETF期權(quán)總持倉量2355747張,較前一交易日增加68423。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉為1440237張,較前一交易日增加54032張,認(rèn)沽合約持倉915510張,較前一交易日增加14391張,持倉量PCR為0.6357,較前一交易日減少0.0144。成交量方面,當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交1389928,較前一交易日增加216989。其中認(rèn)購(gòu)合約成交為774322張,較前一交易日增加123130張,認(rèn)沽合約成交為615606張,較前一交易日增加93859張,成交量PCR為0.795,較前一交易日減少0.0062。
消息面上，1、統(tǒng)計(jì)局：9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.5%規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額39826億元，同比增長(zhǎng)5.5%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額35443億元，增長(zhǎng)5.9%。1—9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額342107億元，同比增長(zhǎng)6.8%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額307270億元，增長(zhǎng)7.0%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)4.5%。從環(huán)比看，9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.36%。1—9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.0%。2、證監(jiān)會(huì)：提升融券保證金比例、取消上市公司高管、核心員工融券出借。據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布，為進(jìn)一步提升制度的優(yōu)化，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過聽取行業(yè)意見并經(jīng)過反復(fù)論證評(píng)估后，在保持整體制度相對(duì)穩(wěn)定的前提下，對(duì)融券制度進(jìn)行優(yōu)化和完善。
一是為了合理分配券源并改善市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)決定在前期降低融資保證金的基礎(chǔ)上，對(duì)融券保證金進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。普通融券的保證金比例由50%提高至80%，對(duì)于私募機(jī)構(gòu)的融券保證金進(jìn)行差異化提升，即由50%提高至100%。
二是針對(duì)上市公司高管與核心員工參與戰(zhàn)略配售后階段性出借股票的規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整。此次調(diào)整取消了上市公司高管、核心員工通過參與戰(zhàn)略配售專項(xiàng)資管進(jìn)行出借。
證監(jiān)會(huì)表示，為充分發(fā)揮融券機(jī)制的積極作用并抑制其消極影響，提高逆周期調(diào)節(jié)的效果，監(jiān)管部門將進(jìn)一步加強(qiáng)執(zhí)法力度。對(duì)于違法違規(guī)、不當(dāng)套利、合謀等行為，一旦發(fā)現(xiàn)將立即進(jìn)行查處，并從嚴(yán)從重進(jìn)行問責(zé)。
同時(shí)，針對(duì)定增配合融券、大宗交易配合融券等違規(guī)行為，監(jiān)管部門將及時(shí)設(shè)立制度的藩籬，以強(qiáng)化融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管。此外，監(jiān)管部門將持續(xù)評(píng)估融券機(jī)制的運(yùn)行效果，并根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)進(jìn)行調(diào)節(jié)。
兩市震蕩走低，市場(chǎng)情緒低迷。在期權(quán)市場(chǎng)方面，期權(quán)市場(chǎng)活躍度增加，持倉延續(xù)增加。在期權(quán)隱波方面，當(dāng)前各標(biāo)的期權(quán)隱波低位震蕩，小幅反彈，處于歷史低位附近，合成標(biāo)的收平，期權(quán)市場(chǎng)整體情緒中性偏謹(jǐn)慎。操作策略上，預(yù)計(jì)未來股市整體仍延續(xù)底部震蕩走勢(shì)。關(guān)注賣出寬跨式策略以及兩市后續(xù)量能、期權(quán)隱波情況。中長(zhǎng)期來看，下方空間有限，未來走勢(shì)或震蕩偏強(qiáng)，但單邊大幅上漲概率較小，建議構(gòu)建備兌策略，以增厚利潤(rùn)為主。或者賣出看跌期權(quán)進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉。也可利用合成標(biāo)的把握股市的抄底機(jī)會(huì)
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