>> 國投安信期貨-化工日報-231020
| 上傳日期： |
2023/10/20 |
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| 1464KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷，?；?，吳剛 |
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[瀝青]
煉廠綜合利潤處于偏低水平，10月瀝青計劃排產(chǎn)量環(huán)比大幅減少。瀝青周度出貨量低于預(yù)期，旺季需求表現(xiàn)偏弱。低利潤、低開工下，煉廠庫存低位，讓利空間不足，全口徑庫存去化。巴以沖突有擴(kuò)大跡象，隔夜原油繼續(xù)走高。產(chǎn)業(yè)內(nèi)供需雙弱，成本端支撐偏強(qiáng)，瀝青上下兩難，短期建議觀望。
[苯乙烯]
巴以沖突仍在發(fā)酵，隔夜原油大幅走高。下游EPS、PS生產(chǎn)利潤恢復(fù)，提貨好轉(zhuǎn)。中間環(huán)節(jié)苯乙烯雖然供應(yīng)高位，但是港口庫存環(huán)比去化。純苯開工率下滑，港口庫存去化。純苯和苯乙烯庫存均處于低位，短期沒有累庫壓力，建議逢低布局月間正套。
[甲醇]
甲醇產(chǎn)能利用率處于高位，本周檢修量多于恢復(fù)量，開工率小幅減少;待發(fā)訂單環(huán)比增多，甲醇生產(chǎn)企業(yè)小幅去庫;港口持續(xù)去庫，后續(xù)關(guān)注進(jìn)口甲醇到港量以及港口卸貨速度;煤制甲醇利潤有所修復(fù),整體依然虧損;下游整體開工較好，MTO行業(yè)產(chǎn)能利用率小幅.上漲。短期甲醇供需雙增局面，預(yù)計價格窄幅震蕩。
[尿素]
尿素盤面堅挺，國內(nèi)現(xiàn)貨價格小幅上漲為主。受兩套新裝置投產(chǎn)影響，本周產(chǎn)能利用率小幅減少，日產(chǎn)持續(xù)高位運(yùn)行;局部地區(qū)農(nóng)業(yè)剛.需啟動，尿素企業(yè)小幅去庫。出口面消息持續(xù)催化，本輪印度招標(biāo)總計404.49萬噸，最低價東海岸404美元/噸，西海岸400美元/噸，出口利潤可觀。尿素出口利多，國內(nèi)庫存低位，但剛需有限且供應(yīng)充足延續(xù)，預(yù)計價格短期堅挺，.上行空間有限。
[聚酯]
日內(nèi)油價維持高位震蕩，聚酯產(chǎn)品走勢震蕩。聚酯開工小幅回升，負(fù)荷預(yù)期，對原料提振有限。美汽油表需好轉(zhuǎn)，裂差反彈，短期對芳烴下行壓力有所緩解，但汽油裂差依舊處于偏低位，難以提振芳烴，保持偏弱預(yù)期;逸盛360萬噸裝置重啟，PTA加工差再度承壓。在油價偏強(qiáng)格局下，依舊可以多油空芳烴及下游。乙二醇有乙烯法裝置因故停車，另有河南合成氣法裝置再度停車，開工率下滑至58%附近，供需階段性向好。目前供需面驅(qū)動有限，潛在的利多在合成氣法利潤走勢帶來的裝置變化，另外進(jìn)口可能季節(jié)性下滑。原料價格震蕩，短纖供應(yīng).穩(wěn)定，庫存偏高，下游織造開工平穩(wěn)，雙十一訂單交付后，新單一般，整體看供需面驅(qū)動有限。
[玻璃]
現(xiàn)貨延續(xù)下行態(tài)勢，今日沙河跌價20元左右，而現(xiàn)貨疲軟格局下，期價上漲不具有可持續(xù)性，今日再度下跌。本周去庫，庫存環(huán)比減少0.09%，好于市場預(yù)期，行業(yè)庫存壓力不大。從需求端來看，加工訂單增量不明顯，環(huán)比季節(jié)性改善，但同比依然較弱。供給方面，近期冷修與復(fù)產(chǎn)同時進(jìn)行，整體波動不大，利潤高，供給依然維持高位。玻璃目前庫存壓力不大，加上高基差的矛盾，向下跌的難度比較大，但是需求疲軟供給高，不具有做.多驅(qū)動，建議觀望為主，關(guān)注后續(xù)加工訂單和地產(chǎn)銷售情況。
[純堿]
進(jìn)出口數(shù)據(jù)逆轉(zhuǎn)，進(jìn)口數(shù)據(jù)大增，出口數(shù)據(jù)下降?，F(xiàn)貨今日繼續(xù)下行，下跌100-300元不等。本周繼續(xù)累庫，庫存環(huán)比增加6.26萬噸至37.73萬噸，延續(xù)重堿累庫幅度大于輕堿。周內(nèi)純堿產(chǎn)量70.08萬噸，環(huán)比增加0.97萬噸，繼續(xù)關(guān)注遠(yuǎn)興三線投料和金山產(chǎn)能爬升情況。企業(yè)待發(fā)訂單一般，采購情緒弱，玻璃廠繼續(xù)采取原料低庫存策略。供給增加趨勢難改，庫存將繼續(xù)累加，現(xiàn)貨陰跌態(tài)勢，純堿驅(qū)動依然向下，但需要注意若累庫不及預(yù)期，大貼水可能會帶來階段性反彈。
[聚烯烴]
塑料和聚丙烯主力合約窄幅整理。聚乙烯方面，目前工廠新增訂單不及預(yù)期，前期未交付訂單陸續(xù)完成，接貨意愿有所回落，逢低接貨為主。供應(yīng)端整體穩(wěn)定，生產(chǎn)企業(yè)庫存較高。供需面驅(qū)動不足，缺乏方向指引。聚丙烯方面，新投裝置運(yùn)行穩(wěn)定對沖檢修裝置增多，前端市場貨源供應(yīng)小幅縮量。但下游工廠因新訂單跟進(jìn)一般,入市補(bǔ)貨意向較為謹(jǐn)慎，多擇低價適量采購為主，整體需求放量有限難對價格形成有效支撐。
[氯堿]
PVC主力合約日內(nèi)收漲，.上摸半年線承壓。近期電石價格走勢偏弱，PVC粉成本端支撐暫不明顯。部分停車檢修將有重啟準(zhǔn)備，后市供應(yīng)量預(yù)期增加。需求端地產(chǎn)數(shù)據(jù)無好轉(zhuǎn)，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，開工有下降預(yù)期。PVC供需基本面偏弱運(yùn)行，價格延續(xù)低位區(qū)間整理格局;燒堿價格重心沿5日均線下移?；久嫔希鄶?shù)區(qū)域氯堿企業(yè)負(fù)荷較高，部分停車檢修將有重啟準(zhǔn)備，液堿供應(yīng)充足。部分大型下游液堿庫存較高，下游整體需求跟進(jìn)偏緩，對高價液堿有所抵觸。
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