>> 國投安信期貨-棉花棉紗周報：新棉收購博弈有所松動，產(chǎn)業(yè)負(fù)反饋帶來鄭棉連續(xù)大跌-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
大小： |
6816KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹凱 |
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國內(nèi)棉市:上周鄭棉連續(xù)大幅下跌，點(diǎn)價成交活躍，但總體數(shù)量仍然一般:供給端，儲備棉銷售成交率走低，9月棉花進(jìn)口放量，預(yù)計后面進(jìn)口仍在高位:新棉收購方面，隨著盤面不斷下跌，現(xiàn)貨價格同樣下跌，棉衣心態(tài)有所松動，周末機(jī)采棉的收購價格在7.3-7.6元/公斤:下游開機(jī)特續(xù)緩慢走弱，紡企的棉紗庫存緩慢累積，棉紗貿(mào)易商庫存在高位，金九銀十旺季需求徹底落空，市場對于后續(xù)的需求同樣不樂觀:鄭棉不斷下跌和新棉收購形成負(fù)反饋，棉衣惜售有所松動，北疆軋花廠反應(yīng)農(nóng)民交收意愿增加:這波下跌最根本的原因還是下游持續(xù)偏弱的需求，向產(chǎn)業(yè)鏈上游反饋，再加上國家對于收購期間風(fēng)險控制意識較強(qiáng)，雖然市場對于新疆減產(chǎn)仍有分歧，但短期這個因素?zé)o法被交易，短期鄭棉仍偏弱勢。截至10月20日，一號棉注冊倉單2862張、預(yù)報倉單68張，合計2930張，折12.306萬噸。22/23注冊倉單新疆棉2284 (其中北疆庫402，南疆庫662，內(nèi)地庫1220)，地產(chǎn)棉489張。23/24注冊倉單地產(chǎn)棉89張，新疆棉0張(其中北疆庫0,南疆庫0)。
國際棉市:上周美棉同樣震蕩回落，跌幅較大，雖然美棉產(chǎn)量在低位，但奈何需求不濟(jì)，美棉年度系積簽約進(jìn)度處于多年低位:供給端，雖然美棉產(chǎn)量不佳，但巴西23/24年度大豐產(chǎn)，澳洲產(chǎn)量同樣在高位，中國對于棉花進(jìn)口也在向巴西傾斜;截至10月12日當(dāng)周，2023/24美陸地棉周度簽約1.62萬噸，環(huán)比升64.31%，較前四周均值降35.82%，其中中國0.47萬噸，巴基斯坦和土耳其各取消簽約0.05萬噸。據(jù)AGM公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，23/24年度印度棉上市逐漸放量。截至2023年10月22日當(dāng)周，印度棉花周度上市量10.43萬噸，環(huán)比上一周減少1.07萬噸:印度2023/24年度的棉花累計上市量約60.11萬噸(合部分22/23年度陳棉) .
總結(jié)展望:上周內(nèi)外棉價均大幅下跌，美棉產(chǎn)量在低位，但巴西豐產(chǎn)，另外美棉需求持續(xù)偏弱，中期關(guān)棉仍難擺脫大區(qū)間震蕩。國內(nèi)鄭棉連續(xù)大跌，籽棉收購價格同樣回落，形成負(fù)反饋，下游需求表現(xiàn)偏弱，開機(jī)緩慢走弱，棉紗貿(mào)易商庫存在高位，棉紗加工持續(xù)虧損，產(chǎn)業(yè)鏈的矛盾不斷累積，中期鄭棉仍偏弱，操作.上空單持有或逢高做空為主。
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