>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：現(xiàn)貨價格走弱，期貨延續(xù)跌勢-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
10月23日，碳酸鋰主力合約開于152000元/噸，收于150800元/噸，當日收盤下跌3.55%。當日成交量為360900手，持倉量為77018手，較前一日增加4631手。根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨貼水電碳20200元/噸。碳酸鋰期貨主力合約當日低開后，波段震蕩下行，一度觸及-5.24%，臨近收盤時，小幅回拉，最終收跌3.55%。市場觀望情緒濃厚，碳酸鋰庫存處于偏高水平，國內(nèi)鹽湖端鋰鹽廠將進入季節(jié)性減產(chǎn)階段，但外購礦企業(yè)由于澳礦定價模式轉變，后續(xù)壓力有望緩解，據(jù)SMM調(diào)研，目前澳礦定價正在商討中，但部分礦山開始采用M+1月的定價模式開始執(zhí)行，但部分礦山仍采用Q-1定價模式結算。澳礦定價模式轉變后，鋰鹽廠壓力會有所緩解，博弈轉移向上游礦端，礦端利潤水平仍較好，預計仍有讓利空間。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預期良好，終端新能源汽車競爭激烈，持續(xù)降價，下游企業(yè)采購比較謹慎，對價格支撐力度走弱，導致市場情緒偏空，預計現(xiàn)貨價格偏弱運行。期貨合約到期時間較長，預計短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，下游需求未見好轉，市場觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購，新單成交乏量。需求則相對疲軟，目前碳酸鋰供應仍顯寬松。綜合來看，價格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費，一季度新能源汽車及儲能消費均處于淡季，因此消費端支撐減弱。新能源汽車競爭激烈，降本壓價行為持續(xù)，疊加長期供應寬松，供應端壓力較大，行業(yè)競爭壓力增加，對于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機在盤面進行套保。對于投機者，從短期交易來看，目前期貨價格持續(xù)下跌，盤面會受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，10月23日電池級碳酸鋰報價16.5-17.7萬元/噸，下跌0.15萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價15.8-16.6萬元/噸，下跌0.15萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨價格或將弱穩(wěn)運行，非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預期良好，終端新能源汽車競爭激烈，持續(xù)降價，下游企業(yè)采購比較謹慎，對價格支撐力度走弱，導致市場情緒偏空，預計現(xiàn)貨價格由上漲轉為弱穩(wěn)運行。后續(xù)需要關注產(chǎn)業(yè)鏈去庫情況及鋰礦供應情況，若后期下游終端消費提升，排產(chǎn)增加，現(xiàn)貨價格可能逐漸企穩(wěn)。
策略
綜合來看，價格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費，一季度新能源汽車及儲能消費均處于淡季，因此消費端支撐減弱。新能源汽車競爭激烈，降本壓價行為持續(xù)，疊加長期供應寬松，供應端壓力較大，行業(yè)競爭壓力增加，對于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機在盤面進行套保。對于投機者，從短期交易來看，目前期貨價格持續(xù)下跌，盤面會受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。
■風險點
1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
2、鋰原料供應穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況
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