>> 長江期貨-棉紡策略日報-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
大?。?/td>
| 1006KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
簡要觀點
◆棉花：震蕩偏弱
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復(fù)蘇與國外遠期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強外弱，從長遠看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠期海外衰退明顯，不排除棉花遠期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，關(guān)注新疆棉收購情況、拋儲情況，目前來看，新疆搶購預(yù)期降溫，后期棉花震蕩偏弱，預(yù)計棉花圍繞16000-17000區(qū)間震蕩。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議邊收購邊賣出套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時觀望；投機者建議逢高做空。
◆ PTA：震蕩偏弱
產(chǎn)業(yè)供需雖有改善，預(yù)期供需差存收窄空間，但仍不足以支持絕對價格走勢；地緣政治影響，成本或存下跌空間，終端表現(xiàn)受金九銀十旺季影響存在支撐但較去年同期偏弱勢。需終端關(guān)注成本及預(yù)期之外的裝置動態(tài)。
◆乙二醇：窄幅震蕩
乙二醇成本端近期有回調(diào)趨勢，但是其成本邏輯對市場有限，供需方面，國內(nèi)生產(chǎn)裝置降產(chǎn)，下游聚酯開工逐步恢復(fù)，供需轉(zhuǎn)好之下，乙二醇價格有轉(zhuǎn)好預(yù)期，可能止跌企穩(wěn)。
◆短纖：震蕩偏弱
雖然供需略有好轉(zhuǎn)，但終端需求回復(fù)預(yù)期不足，整體缺乏上漲動力，加之下游產(chǎn)品累庫，若成本端無重大利好支撐，本周短纖價格將大概率繼續(xù)下跌。
◆白糖：震蕩偏弱
國際糖市多空交織，北半球減產(chǎn)預(yù)期未明，印度政府在延長出口限制至10月底的同時又宣稱新榨季或有出口預(yù)期，疊加市場擔(dān)憂厄爾尼諾天氣事件帶來的干旱天氣將抑制印度和泰國的糖產(chǎn)量，這仍然是一個未來關(guān)鍵支撐因素。當(dāng)前，國際貿(mào)易流高度依賴巴西，供給彈性脆弱，緊平衡狀態(tài)下，ICE原糖期價維持高位區(qū)間震蕩。國內(nèi)方面，新榨季北方糖廠已經(jīng)開榨，將緩解市場供應(yīng)，現(xiàn)貨交投偏淡，國內(nèi)供需矛盾緩解，鄭糖上行動力不足。同時國際糖價高企帶來的支撐強勁，多空力量趨于謹慎，糖價以窄幅震蕩為主。
◆紙漿:震蕩整理
10月外盤紙漿報價繼續(xù)上調(diào)，對國內(nèi)市場形成支撐。Suzano宣布中國市場10月份桉木漿報盤漲價30美元/噸；Arauco公司公布10月份報盤，其中，針葉漿銀星730美元/噸，漲40美元/噸；本色漿金星本輪無量供應(yīng)；闊葉漿明星580美元/噸，漲30美元/噸（本月僅供應(yīng)75%的數(shù)量）。全球主要產(chǎn)漿天數(shù)及歐洲庫存呈現(xiàn)高位水平，國內(nèi)港口庫存呈現(xiàn)累庫趨勢，部分下游需求繼續(xù)下降。雙膠紙開工率環(huán)比-5.0%，銅版紙開工率環(huán)比-0.3%，生活用紙產(chǎn)能利用率68.31%，環(huán)比-0.27%；而紙漿主流港口樣本庫存量為193.2萬噸，環(huán)比增加4.6萬。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2023年9月紙漿進口量為326.5萬噸，環(huán)比下降0.7%，同比增漲30.5%。1-9月累計進口量2683.0萬噸，累計同比增加21.7%?？偟膩碚f，整體交投情緒一般，短期紙漿市場價格震蕩整理。（數(shù)據(jù)來源：同花順ifind,卓創(chuàng)資訊）
◆蘋果：震蕩偏弱
產(chǎn)區(qū)方面，山東棲霞產(chǎn)區(qū)目前紙袋晚富士80#以上條紋一二級價格在4.50-5.00元/斤，紙袋晚富士80#以上片紅一二級價格在4.20元/斤左右；洛川產(chǎn)區(qū)紙袋晚富士70#起步半商品價格在4.20-4.50元/斤，紙袋晚富士70#起步統(tǒng)貨價格在3.50-4.00元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）銷區(qū)市場情況：10月23日，廣東批發(fā)市場早間到車量變化不大，市場成交氛圍仍較差，市場拿貨人員少，走貨一般。（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)）整體來看，山東產(chǎn)區(qū)供貨量陸續(xù)增多，客商收好貨積極性尚可，一般及次貨價格稍顯偏弱；西部好貨訂貨陸續(xù)收尾，產(chǎn)區(qū)價格受貨源質(zhì)量下滑影響，價格偏弱運行，儲存商拿貨積極性有所放緩，發(fā)市場客商拿貨情緒略有升溫。目前隨著霜降節(jié)氣的臨近，產(chǎn)地好貨訂貨已陸續(xù)收尾，隨著貨源集中上市，市場供應(yīng)增加，一般貨源或繼續(xù)維持偏弱運行。目前批發(fā)市場交易氛圍一般，影響部分客商收購心態(tài)，價格上漲空間或受到限制。近期重點關(guān)注晚富士價格走勢情況、客商收購及入庫心態(tài)，以及終端市場成交情況。
|
|
