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國債期貨一個最重要的功能就是對沖利率變動風險，當前市場對于國債期貨套期保值的研究，往往著重于國債現券上，事實上，對于銀行、保險等參與債券的金融機構，除了國債，其持倉還涉及其他利率債、信用債等多種券種。關于信用債，由于其信用風險是價格主要影響因素，無法用國債期貨有效對沖，除此之外，市場還存在大量非國債類的利率債，也是值得我們關注與研究的對象。
　　通過本文的研究，我們獨立完成了非標準券的轉換因子計算，同時我們發(fā)現在兩種不同國開債的套保中，β調整法的表現或者說套保效果要好于不調整的久期法和基點價值法。同時也通過實證結果證明了利用國債期貨對于國開債等政策性金融債套保的有效性。