>> 方正中期期貨-橡膠&20號膠日報-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 1949KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍 |
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【行情復盤】
期貨市場：滬膠震蕩整理。RU2401合約在14395-14560元之間波動，收盤略跌0.55%。NR2312合約在10955-11095元之間波動，收盤略跌0.72%。
【重要資訊】
上周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為76.10%，環(huán)比-1.84%，同比+9.42%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.32%，環(huán)比0.03%，同比+6.08%。
【市場邏輯】
近日國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率環(huán)比略降，而企業(yè)成品庫存則有所增加，說明終端消費相對不足。此外，雖然天膠社會庫存繼續(xù)下降，但去庫速度有所放緩。2023年9月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計62.7萬噸，較2022年同期的65.1萬噸下降3.7%。此前泰國主產(chǎn)區(qū)受不規(guī)律降雨困擾，割膠進度收到影響，膠水、杯膠等天膠加工原料價格一漲再漲。四季度東南亞地區(qū)仍是割膠旺季，新膠供應(yīng)或會提速。1-9月國內(nèi)汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)超出預(yù)期，據(jù)中汽協(xié)預(yù)測，今年的汽車總產(chǎn)銷量，將可能達到2900萬輛左右，實現(xiàn)歷史新高。中長期看下游需求的穩(wěn)定是支撐膠價走高的重要基礎(chǔ)和前提。此外，國家收儲題材也是潛在的利多支持。
【交易策略】
技術(shù)上看，滬膠指數(shù)在15000-16000元存在長期壓力，節(jié)后膠價上升臨近15000元遇阻。后期如能有效突破才有望確立大級別行情，否則持續(xù)數(shù)年的底部震蕩格局依然未改。投資者暫時仍以波段行情的思路參與為宜。
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