>> 國投安信期貨-化工日報-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
大小： |
1484KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,吳剛,?；?/a> |
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[瀝青]
煉廠綜合利潤處于偏低水平，瀝青計劃排產(chǎn)量同、環(huán)比均有所下滑。低利潤、低開工下，煉廠庫存不高，讓利空間不足。近期下游需求有所釋放，出貨改善。地緣風(fēng)險溢價消退，原油高位回落。產(chǎn)業(yè)內(nèi)弱企穩(wěn)，成本端不確定性較高。美國放松對委內(nèi)瑞拉的制裁，稀釋瀝青進(jìn)口有下降預(yù)期?；谛枨蠹竟?jié)性和廠庫低庫存建議逢低布局BU2311-BU2401正套或BU2401-2406反套。
[苯乙烯]
地緣風(fēng)險溢價消退，原油高位回落。下游EPS、PS生產(chǎn)利潤恢復(fù)，提貨好轉(zhuǎn)。低加工費(fèi)下，苯乙烯檢修放量，供應(yīng)下滑，港口庫存環(huán)比去化。純苯開工率下滑，港口庫存去化。純苯和苯乙烯庫存均處于低位，短期沒有累庫壓力，建議逢低布局月間正套。
[甲醇]
甲醇產(chǎn)能利用率處于高位，上周檢修量多于恢復(fù)量，開工率小幅減少;待發(fā)訂單環(huán)比增多，甲醇生產(chǎn)企業(yè)小幅去庫;港口持續(xù)去庫,后續(xù)關(guān)注進(jìn)口甲醇到港量以及港口卸貨速度;煤制甲醇利潤有所修復(fù),整體依然虧損;下游整體開工較好，MTO行業(yè)產(chǎn)能利用率小幅.上漲。甲醇市場整體供應(yīng)量較為充足，下游需求穩(wěn)定，預(yù)計價格窄幅震蕩。
[尿素]
尿素盤面偏弱震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)為主。上周尿素日產(chǎn)持續(xù)高位運(yùn)行，產(chǎn)能利用率小幅減少;局部地區(qū)農(nóng)業(yè)剛需啟動推動生產(chǎn)企業(yè)小幅去庫;港口庫存小幅減少，新一輪印標(biāo)受出口政策影響,對市場作用的不確定性增加。當(dāng)前國內(nèi)尿素供應(yīng)充足延續(xù)，剛需有限，雖庫存較低位，疊加政策以及出口方面的不確定性，預(yù)計短期內(nèi)尿素市場震蕩整理運(yùn)行為主。
[聚酯]
日內(nèi)聚酯減倉反彈，其中PX反彈幅度較大，PTA跟漲。美汽油表需好轉(zhuǎn)，裂差反彈后平穩(wěn)，但依舊處于偏低位，難以提振芳烴，保持偏弱預(yù)期，關(guān)注后期是否會有汽油低位反彈帶來的利多; PTA裝置重啟，加工差再度承壓。乙二醇有兩套共計120萬噸裝置重啟，開工率將再度回升。目前供需面驅(qū)動有限，潛在的利多在合成氣法利潤走勢帶來的裝置變化，另外進(jìn)口可能季節(jié)性下滑。短纖庫存偏高，開工穩(wěn)定，下游織造開工回升，雙十一訂單交付后，新單一般，預(yù)期后市供需面驅(qū)動有限，跟隨原料價格反彈。
[玻璃]
今日現(xiàn)貨延續(xù)下行格局，下游觀望情緒濃。產(chǎn)銷一般，預(yù)計本周累庫，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)整體庫存壓力不大。從需求端來看，加工訂單增量不明顯，環(huán)比季節(jié)性改善，但同比依然較弱，下游按需采購原片為主。近期冷修與復(fù)產(chǎn)同時進(jìn)行，整體波動不大，利潤高，供給依然維持高位。供給高壓，需求疲軟，期價不具有向上驅(qū)動。關(guān)注后埃加工訂單和地產(chǎn)銷售情況。
[純堿]
現(xiàn)貨延續(xù)陰跌，市場成交氛園一般。行業(yè)繼續(xù)系庫，庫存環(huán)比增加6.26萬噸至37.73萬噸，延續(xù)重堿系庫幅度大于輕堿。企業(yè)裝置波動不大，維持高位運(yùn)行，周內(nèi)純堿產(chǎn)量70.08萬噸，環(huán)比增加0.97萬噸，繼續(xù)關(guān)注遠(yuǎn)興三線投料和金山產(chǎn)能爬升情況。企業(yè)待發(fā)訂單下降，觀望情緒濃，玻璃廠繼續(xù)采取原料低庫存策略。供給增加趨勢難改，庫存將繼續(xù)累加，現(xiàn)貨陰跌態(tài)勢，純堿驅(qū)動依然向下，關(guān)注累庫速度。
[聚烯烴]
塑料和聚丙烯主力合約窄幅波動，繼續(xù)半年線附近整理。聚乙烯方面，供應(yīng)端近期檢修裝置較多，供應(yīng)壓力有所緩解;需求方面來看，聚乙烯下游需求維持剛需采購，難以對聚乙烯原料形成集中性消化?；久嬲w驅(qū)動不足，價格延續(xù)整理，上方關(guān)注半年線壓力。聚丙烯方面，新投裝置運(yùn)行穩(wěn)定對沖檢修裝置增多，前端市場貨源供應(yīng)小幅縮量。但下游工廠因新訂單跟進(jìn)一般，入市補(bǔ)貨意向較為謹(jǐn)慎，多擇低價適量采購為主，整體需求放量有限難對價格形成有效支撐。
[氯堿]
PVC主力合約日內(nèi)收跌，依舊在半年線壓制下震蕩整理。整體企業(yè)開工率維持高位，下游需求未見起色，隨著后續(xù)冬季來臨北方需求進(jìn)一步走弱，庫存或有累庫預(yù)期。但價格下探整理區(qū)間下沿有支撐，并沒有下跌空間，但上行驅(qū)動也不足;燒堿主力合約日內(nèi)走勢先抑后揚(yáng)，尾盤放量收漲，站上5日均線，連續(xù)3連陽之后，價格結(jié)束試探，階段性止跌反彈?；久嬉琅f疲弱，一方面供應(yīng)量增長預(yù)期明顯，另一方面下游需求跟進(jìn)緩慢。但期現(xiàn)走勢節(jié)奏差異，高基差對于期貨形成一定支撐，期貨短期存反彈預(yù)期，現(xiàn)貨制約之下高度有限。
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