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事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，2023前三季度實(shí)現(xiàn)收入52.49億元，同比+32.47%；歸母凈利7.46億元，同比+50.60%，扣非歸母凈利7.26億元，同比52.18%；23Q3單季度實(shí)現(xiàn)收入16.22億元，同比+21.36%，歸母凈利2.46億元，同比+24.24%，扣非歸母凈利2.47億元，同比+25.95%，Q3業(yè)績(jī)略超預(yù)期。
　　創(chuàng)新動(dòng)能不減，淡季表現(xiàn)優(yōu)異。分品牌來看，主品牌珀萊雅積極迭代創(chuàng)新，夯實(shí)大單品策略，7月源力面膜升級(jí)至2.0，9月高端抗衰老品牌能量系列新品上市，10月紅寶石面霜2.0迭代升級(jí)至3.0，產(chǎn)品矩陣不斷升級(jí)。彩棠保持核心大單品高光、修容、遮瑕、妝前及定妝噴霧類目的領(lǐng)先地位，接力成為第二成長(zhǎng)曲線。分渠道來看，天貓?zhí)詫毘掷m(xù)拓展新客并提高老客復(fù)購(gòu)，積極布局抖音、京東等新興渠道，抖音平臺(tái)分賬號(hào)運(yùn)行。淡季表現(xiàn)優(yōu)異，線上渠道直營(yíng)收入不斷增長(zhǎng)，線下渠道優(yōu)化調(diào)整。
　　費(fèi)控良好，盈利能力穩(wěn)步提升。2023Q1-Q3公司銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為43.27%/5.46%/2.46%，同比+0.34/-0.49/+0.05pct，整體費(fèi)用率保持穩(wěn)定。2023前三季度公司毛利率/凈利率為71.18%/14.76%，同比+1.75/2.03pct，毛利率及凈利率穩(wěn)中有升，源于公司線上直營(yíng)收入占比提升以及產(chǎn)品持續(xù)迭代升級(jí)。
　　靜待Q4雙十一大促各品牌多點(diǎn)開花。公司9月以來積極推新，備戰(zhàn)雙十一大促，在超頭李佳琦公布的10.24美妝節(jié)直播產(chǎn)品清單中，珀萊雅旗下SKU數(shù)量較往年顯著增加，折扣及贈(zèng)品力度也有所提升，旺季業(yè)績(jī)高增可期。
　　公司展現(xiàn)強(qiáng)α，未來持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能充足。產(chǎn)品端，三大家族系列產(chǎn)品持續(xù)迭代升級(jí)，紅寶石面霜升級(jí)3.0，有望帶動(dòng)紅寶石家族雙十一放量；積極布局抖音、京東等渠道，重新梳理抖音渠道，分賬號(hào)布局有望拓展更多消費(fèi)客群；此外，公司持續(xù)加碼研發(fā)，自主研發(fā)為主，產(chǎn)學(xué)研為輔，積極布局杭州、上海研發(fā)中心，招攬研發(fā)人才，夯實(shí)產(chǎn)品力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；新品推廣不及預(yù)期；產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)。