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策略摘要
　　建議逢低配多。苯乙烯及苯胺帶動(dòng)純苯下游存量負(fù)荷回落，但關(guān)注純苯下游己內(nèi)酰胺及酚酮后續(xù)的投產(chǎn)兌現(xiàn)進(jìn)度，預(yù)計(jì)純苯加工費(fèi)仍偏強(qiáng)。苯乙烯方面，PS低負(fù)荷及ABS進(jìn)一步降負(fù)拖累EB需求，但EB開工短期回落，EB周頻港口庫(kù)存波動(dòng)有限，月度周期預(yù)期11-12月EB持續(xù)累庫(kù)周期，需進(jìn)一步虧損減產(chǎn)再平衡，但目前EB生產(chǎn)利潤(rùn)偏低已反映累庫(kù)預(yù)期，總體純苯給予EB支撐。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　周一純苯港口庫(kù)存3.28萬(wàn)噸（-2.3萬(wàn)噸）。純苯加工費(fèi)270美元/噸（+23美元/噸），港口庫(kù)存對(duì)加工費(fèi)有支撐。
　　EB基差105元/噸（+5元/噸）；生產(chǎn)利潤(rùn)-837元/噸（-3元/噸）。
　　周三苯乙烯華東總庫(kù)存5.43萬(wàn)噸（+0.14萬(wàn)噸），苯乙烯華東主港貿(mào)易庫(kù)存3.7萬(wàn)噸（+0.3萬(wàn)噸），苯乙烯總生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存15.92萬(wàn)噸（+1.19萬(wàn)噸）。
　　需求來(lái)看，PS持續(xù)低負(fù)荷仍拖累EB需求。
　　■策略
　　（1）建議逢低配多。苯乙烯及苯胺帶動(dòng)純苯下游存量負(fù)荷回落，但關(guān)注純苯下游己內(nèi)酰胺及酚酮后續(xù)的投產(chǎn)兌現(xiàn)進(jìn)度，預(yù)計(jì)純苯加工費(fèi)仍偏強(qiáng)。苯乙烯方面，PS低負(fù)荷及ABS進(jìn)一步降負(fù)拖累EB需求，但EB開工短期回落，EB周頻港口庫(kù)存波動(dòng)有限，月度周期預(yù)期11-12月EB持續(xù)累庫(kù)周期，需進(jìn)一步虧損減產(chǎn)再平衡，但目前EB生產(chǎn)利潤(rùn)偏低已反映累庫(kù)預(yù)期，總體純苯給予EB支撐。
　?。?）跨期套利：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原油價(jià)格大幅波動(dòng)，純苯下游投產(chǎn)兌現(xiàn)程度，苯乙烯虧損檢修能否放