久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司公布2023三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入79.9億元，同比+33.2%，歸母凈利潤4.4億元，同比+91.6%，毛利率21.0%，凈利率6.4%。
　　三季度經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績符合預(yù)期：行業(yè)層面，2023Q3單季度國內(nèi)新能源汽車銷量環(huán)比+17.2%，重卡受行業(yè)淡季影響，銷量環(huán)比-11.7%。公司三季度收入27.3億元，同比+27.9%，環(huán)比+0.85%，與行業(yè)趨勢一致。利潤端，公司三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.6億元，各同比+58.1%，環(huán)比0.25%，整體經(jīng)營環(huán)比穩(wěn)健。
　　毛利率持續(xù)改善，費(fèi)用率環(huán)比略增：公司2023Q3單季度毛利率21.99%，同比+1.01PCT，環(huán)比+1.08PCT，預(yù)計(jì)主要受益于客戶承包制、產(chǎn)品線責(zé)任制建設(shè)、卓越運(yùn)營體系2.0建設(shè)等降本措施的持續(xù)推進(jìn)。期間費(fèi)用率13.7%，同比-0.4PCT，環(huán)比+1.3PCT，銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別環(huán)比+0.4/持平/+0.3/+0.6PCT，其中銷售與研發(fā)費(fèi)用率略有上升，預(yù)計(jì)主要受新項(xiàng)目與新產(chǎn)能爬坡影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用率預(yù)計(jì)主要受匯兌損益波動影響。
　　在手項(xiàng)目飽滿，產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)：1）訂單方面，公司2023H1新獲定點(diǎn)年化收入超36億元，其中新能源28億元，數(shù)字與能源約5億元，客戶包括北美客戶、比亞迪、寧德時(shí)代、沃爾沃、新勢力等；2）產(chǎn)能方面，公司墨西哥、波蘭、宜賓工廠均已投產(chǎn)爬坡，西安工廠預(yù)計(jì)2023年10月投產(chǎn)。此外公司擬在合肥新建產(chǎn)能，首期投資1.3億元，主要生產(chǎn)前端模塊、電池冷卻器等產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2024年12月投產(chǎn)，2025年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.5億元。
　　盈利預(yù)測預(yù)與估值：預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤6.0/8.1/10.4億元，對應(yīng)PE分別為24/18/14倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行致使行業(yè)需求不振，原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，新客戶拓展不利風(fēng)險(xiǎn)，新項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)