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研究結(jié)論
　　基金規(guī)模：根據(jù)基金披露的2023年三季報(bào)數(shù)據(jù)，公募基金市場(chǎng)總規(guī)模27.16萬(wàn)億，較上季度末下降2039.48億元。其中主動(dòng)權(quán)益類(lèi)總規(guī)模4.26萬(wàn)億，占比15.68%，較上季度減少4116.73億，占比較上季度下降1.39pct。國(guó)金馬芳成為本季度“吸金”最多基金經(jīng)理，本季度管理規(guī)模增加123.54億元；周海棟、馬芳主動(dòng)管理份額連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)在份額增長(zhǎng)最多前20名單。百億以上主動(dòng)權(quán)益基金共計(jì)38只，較上季度末下降4只，數(shù)量占比0.91%，為近12個(gè)季度最低水平。
　　股票倉(cāng)位：最新季度各類(lèi)型主動(dòng)權(quán)益基金倉(cāng)位中位數(shù)，較上季度而言，普通股票型和靈活配置型均有上升，偏股混合型和平衡混合型均有下滑。具體上，普通股票型基金股票倉(cāng)位中位數(shù)上升0.40pct至91.11%；偏股混合型基金倉(cāng)位中位數(shù)下降0.02pct至89.61%；平衡混合型基金倉(cāng)位中位數(shù)下降3.36pct至58.70%；靈活配置型基金倉(cāng)位中位數(shù)上升1.04pct至85.66%
　　板塊配置：滬深300仍然是基金重倉(cāng)股配置最高的板塊，配置比例42.56%，較上季度占比上升5.0pct。本季度，主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)股在上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板50和港股上的配置比例持續(xù)增加，分別增配3.97pct、4.98pct、0.35pct和0.85pct，在中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50的配置比例下滑較為明顯，分別下降4.46pct、5.16pct、0.17pct和0.37pct。
　　風(fēng)格配置：基金在市值因子上的暴露繼續(xù)下降，波動(dòng)率因子暴露達(dá)到了19年以來(lái)的低點(diǎn)，估值因子延續(xù)低估值的風(fēng)格，趨勢(shì)性因子暴露由正轉(zhuǎn)負(fù)，近兩年持續(xù)下滑，國(guó)企因子持續(xù)向國(guó)企風(fēng)格傾斜，另外信息確定性風(fēng)格的暴露有較大提升。三季度主動(dòng)權(quán)益基金持續(xù)向小市值、低波動(dòng)、低估值的價(jià)值風(fēng)格轉(zhuǎn)移，具有反轉(zhuǎn)效應(yīng)、高信息確定性的個(gè)股受青睞。
　　行業(yè)配置：周期的配置比例仍然最高27.04%，其次為科技（21.05%）、消費(fèi)（20.16%）、醫(yī)藥（13.27%）和新能源（9.76%）?？萍及鍓K配置回落，周期與消費(fèi)增配最多。從中信一級(jí)行業(yè)上看，食品飲料和醫(yī)藥增幅最高，其他增配較多的行業(yè)有非銀行金融、汽車(chē)、電子和有色金屬，減配幅度最大的為電力設(shè)備及新能源和計(jì)算機(jī)。
　　個(gè)股配置：貴州茅臺(tái)仍為配置比例最高的個(gè)股，占比4.86%，相對(duì)上季度增持0.65%。寧德時(shí)代、瀘州老窖占比其次分別為3.29%和2.58%?；鹪龀肿疃嗟膫€(gè)股包括藥明康德、貴州茅臺(tái)、山西汾酒、瀘州老窖等；基金減持最多的包括中興通訊、晶澳科技、陽(yáng)光電源、寧德時(shí)代等。
　　集中度監(jiān)控：個(gè)股集中度變化不大，top50個(gè)股集中度上升0.39pct至40.28%，top100個(gè)股集中度下降0.28pct至54.03%。行業(yè)集中度持續(xù)下行，top5行業(yè)集中度下降2.09pct至54.14%，top10行業(yè)集中度下降1.68pct至76.00%
　　港股投資：1、港股倉(cāng)位：主動(dòng)權(quán)益基金（包含QDII）配置港股總市值達(dá)3414億元，相對(duì)上季度增加72億，投資港股的基金數(shù)量明顯提升。港股通渠道配置的港股，三季度倉(cāng)位中位數(shù)為10.48%，相對(duì)上季度上升1.47%。QDII持港股倉(cāng)位中位數(shù)為37.86%，相對(duì)上季度上升3.34%。2、行業(yè)配置：資訊科技業(yè)仍然為配置比例最高的行業(yè)36.27%，其次為非必需性消費(fèi)（11.99%）和醫(yī)療保健業(yè)（11.91%）。醫(yī)療保健業(yè)、能源業(yè)增持最多，資訊科技業(yè)減持幅度最大。3、個(gè)股配置：騰訊控股仍為第一大重倉(cāng)股，占比19.25%，相對(duì)上季度減持4.44%?；鹪龀肿疃嗟膫€(gè)股包括藥明生物、中國(guó)海洋石油、小鵬汽車(chē)-W、快手-W等；基金減持最多的個(gè)股包括騰訊控股、比亞迪股份、華潤(rùn)啤酒、美團(tuán)-W等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　基金歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)；極端市場(chǎng)環(huán)境可能影響模型穩(wěn)定性。