>> 方正中期期貨-橡膠&20號膠日報-231026
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
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| 1877KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：滬膠反彈遇阻回落。RU2401合約在14490-14755元之間波動，收盤略漲0.14%。NR2401合約在11040-11310元之間波動，收盤略跌0.18%。
【重要資訊】
截至2023年10月22日，中國天然橡膠社會庫存152.38萬噸，較上期下降0.26萬噸，降幅0.17%。中國深色膠社會總庫存為96.7萬噸，較上期下降0.51%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比下降1.05%；云南庫存增0.1%；越南10#下降1.09%；NR庫存小計增加4.57%。中國淺色膠社會總庫存為55.65萬噸，較上期增加0.4%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.46%，3L環(huán)比增加0.96%，RU庫存小計增加0.98%。
【市場邏輯】
增發(fā)1萬億元國債有望提振國內(nèi)消費(fèi)，對于膠價會有利多影響。中長期看下游需求的穩(wěn)定是支撐膠價走高的重要基礎(chǔ)和前提。此外，國家收儲題材也是潛在的利多支持。但是，國內(nèi)天膠去庫存放緩，泰國主產(chǎn)區(qū)膠水、杯膠等天膠加工原料價格近日出現(xiàn)調(diào)整跡象。四季度東南亞地區(qū)仍是割膠旺季，新膠供應(yīng)或會提速。
【交易策略】
技術(shù)上看，滬膠指數(shù)在15000-16000元存在長期壓力，節(jié)后膠價上升臨近15000元遇阻。后期如能有效突破才有望確立大級別行情，否則持續(xù)數(shù)年的底部震蕩格局依然未改。投資者暫時仍以波段行情的思路參與為宜。
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