>> 光大證券-安圖生物(603658)2023年三季報點評：業(yè)績增速承壓，穩(wěn)步開拓海外市場-231026
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 687KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
林小偉,黎一江 |
| 下載權(quán)限： |
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事件：公司發(fā)布2023年三季度報告，23Q3實現(xiàn)營收11.35億元，同比下降6.33%；歸母凈利潤3.55億元，同比下降2.82%；扣非歸母凈利潤3.45億元，同比下降2.68%。
點評：
營收增速承壓，業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預期：公司2023年第三季度實現(xiàn)營收11.35億元（YOY-6.33%），歸母凈利潤3.55億元（YOY-2.82%），扣非歸母凈利潤3.45億元（YOY-2.68%），營收端增速承壓。23Q3公司毛利率同比提升4.58pp至66.35%；銷售費用率同比提升1.5pp至15.70%；管理費用率同比提升0.63pp至3.78%；財務(wù)費用率同比提升0.32pp至0.32%，費用率有所上升。
持續(xù)高研發(fā)投入，多項產(chǎn)品獲海外注冊：公司2023年第三季度研發(fā)費用1.51億元，占營業(yè)收入比為13.28%，同比提升1.37pp。2023年第三季度，公司新增多項醫(yī)療器械注冊證，主要為磁微?；瘜W發(fā)光法、終點法、速率法檢驗試劑盒，進一步豐富免疫系列試劑菜單。同時，公司乙型肝炎病毒表面抗原（HBsAg）檢測試劑盒（磁微?；瘜W發(fā)光法）順利通過歐洲臨床考核，獲得國內(nèi)首張歐盟CEIVDRClass D認證證書；全自動微生物質(zhì)譜檢測系統(tǒng)Autof ms系列獲得歐盟公告機構(gòu)頒發(fā)的IVDR class C類注冊證書，獲得國內(nèi)首張歐盟IVDR微生物質(zhì)譜檢測系統(tǒng)產(chǎn)品注冊證。
戰(zhàn)略合作豐富產(chǎn)品布局，國際推介穩(wěn)步推進：公司合作戰(zhàn)略伙伴?？厢t(yī)療全自動凝血分析儀AutoCimo C6000獲批國產(chǎn)注冊證，進一步完善公司凝血領(lǐng)域產(chǎn)品布局，增強公司凝血條線市場競爭力。同時，公司在第三季度先后參加了AACC(ADLM)、Medlab Asia &Asia Health國際展會，加大產(chǎn)品推介營銷，展現(xiàn)技術(shù)發(fā)展成果，加速全球布局。
盈利預測、估值與評級：考慮公司產(chǎn)品序列不斷豐富，同時海外開拓穩(wěn)步推進，我們維持公司23-25年的歸母凈利潤預測為13.27/15.95/19.29億元，現(xiàn)價對應(yīng)23-25年P(guān)E為18/15/13倍?？紤]到公司為國內(nèi)化學發(fā)光領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，且有多樣化產(chǎn)品布局，看好公司長期發(fā)展，繼續(xù)維持“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇風險；行業(yè)政策變更風險；研發(fā)不及預期風險。
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