>> 華泰期貨-黑色專題報(bào)告：全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
大?。?/td>
| 1370KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
近十年全球鋼材供需形勢出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，2016年以前全球鋼材供應(yīng)快速增長，國際貿(mào)易相對活躍，中國成為全球最大的鋼材生產(chǎn)國和出口國。2016年以后，中國鋼材產(chǎn)量持續(xù)走高，全球鋼材產(chǎn)量再上一個(gè)臺階，但我國鋼材出口量大幅下滑，全球鋼材貿(mào)易量呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。隨著2020年新冠疫情、2022年俄烏戰(zhàn)爭以及當(dāng)前歐美持續(xù)的高通脹的接連發(fā)生，全球鋼材供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш猓袌鰧Ｍ怃撹F關(guān)注度大幅提升。同時(shí)，2023年以來，我國鋼材出口強(qiáng)勁，進(jìn)一步驅(qū)使我們提升對全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的研究，接下來我們將從全球鋼材供應(yīng)、需求及貿(mào)易等方面展開梳理，供投資者參考。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
全球鋼鐵生產(chǎn)重心呈現(xiàn)自“西”向“東”的轉(zhuǎn)移。初期階段主要集中英國、德國及法國等發(fā)達(dá)的歐洲國家，中期階段逐步向美國、日本等發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移，最后向中國、印度等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。據(jù)世界鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2022年，中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，年度粗鋼產(chǎn)量達(dá)到10.18億噸，印度緊隨其后，以1.25億噸的粗鋼產(chǎn)量，位居全球第二。
近十年全球和中國粗鋼產(chǎn)量大多呈現(xiàn)同比正增長態(tài)勢，除2015年經(jīng)濟(jì)危機(jī)、2020年新冠疫情及2022年中國地產(chǎn)需求下滑等特殊年份，粗鋼產(chǎn)量同比有所下滑。占比來看，2022年中國粗鋼產(chǎn)量占全球比重達(dá)到56%，除中國外的其他國家粗鋼產(chǎn)量占比降至44%。
分地區(qū)來看，近十年亞洲鋼材供應(yīng)大幅提升，占比從66%顯著擴(kuò)大至72%，主要依賴于中國粗鋼產(chǎn)量的高速增長；中東地區(qū)鋼材供應(yīng)微增，反之，歐美地區(qū)鋼材供應(yīng)出現(xiàn)普遍下滑，其中歐盟27國鋼材供應(yīng)下降明顯，占比從10.8%降至7.8%；北美地區(qū)粗鋼占比由7.8%降至6%；其余大多數(shù)地區(qū)粗鋼產(chǎn)量占比均出現(xiàn)不同程度的下滑。
分國家或地區(qū)來看，中國以10.18億噸粗鋼產(chǎn)量位列全球第一；排名第二的是印度，粗鋼產(chǎn)量達(dá)到1.25億噸，與日本、美國之間拉開差距，進(jìn)入億噸行列，主要得益于印度政府推動(dòng)該國鋼鐵企業(yè)增加鋼鐵產(chǎn)能；其次的日本（0.89億）、美國(0.8億噸)、俄羅斯(0.71億)。
生鐵方面，中國是全球最大的生鐵生產(chǎn)國，高爐發(fā)展迅速，生鐵產(chǎn)量不斷增長，2022年我國生鐵產(chǎn)量為8.64億噸，同比下降0.6%。印度、日本生鐵產(chǎn)量以0.79億噸和0.64億噸位居二、三。其次是俄羅斯（0.51億）、韓國（0.42億）。
近十年全球和中國鋼材消費(fèi)大幅增長，成品鋼消費(fèi)量由2012年的14.45億噸增長至2022年的17.81億噸，增幅達(dá)23%，其中中國成品鋼消費(fèi)占比顯著提升，由2012年的45.7%增長至2022年的51.7%，占據(jù)全球鋼材消費(fèi)的一半。與此同時(shí)，印度成品鋼消費(fèi)占比也從5%增至6.4%。反觀北美、歐盟、日本、俄烏及其他獨(dú)聯(lián)體等國家和地區(qū)，其成品鋼消費(fèi)占比均呈現(xiàn)不同程度的下滑。
2022年，全球人均成品鋼材表觀消費(fèi)量為221.8千克，同比減少11.2千克。其中，韓國以988千克排名全球第一，其次是中國臺灣，為728.2千克；中國大陸位居第三，為645.8千克。排名倒數(shù)后三位分別是南非（73.1千克）、烏克蘭（54.7千克）、委內(nèi)瑞拉（3.7千克）。
盡管2022年受到新冠疫情、俄烏戰(zhàn)爭及高利率環(huán)境的影響，全球鋼鐵需求出現(xiàn)3.3%的下滑，但隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體鋼鐵需求恢復(fù)，以及新興經(jīng)濟(jì)體的繼續(xù)發(fā)展，據(jù)世界鋼協(xié)預(yù)測，2023年全球鋼鐵需求呈現(xiàn)恢復(fù)性增長1.8%，預(yù)計(jì)有望達(dá)到18.145億噸，同時(shí)亞洲新興經(jīng)濟(jì)體保持著較好的韌性，將支撐全球鋼鐵需求繼續(xù)緩慢增長，預(yù)計(jì)2024年全球鋼鐵需求將繼續(xù)增長1.9%，達(dá)到18.491億噸。
近十年全球鋼材貿(mào)易量呈現(xiàn)先增后降的態(tài)勢。2016年以前全球鋼材貿(mào)易相對活躍，中國成為全球最大的鋼材出口國，2016年以后我國開啟供給側(cè)改革，同時(shí)國內(nèi)鋼材需求大幅提升，使得我國鋼材出口量明顯下滑，全球鋼材貿(mào)易量逐年收縮。2020年，新冠疫情阻斷全球鋼材供應(yīng)鏈，鋼材貿(mào)易量降至4億噸。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及鋼材需求恢復(fù)，2021年鋼材貿(mào)易量大幅走高至4.6億噸。但是，2022年俄烏戰(zhàn)爭、歐美高通脹等因素導(dǎo)致鋼鐵需求驟降，全球鋼鐵貿(mào)易量重回4億噸。
|
|
