>> 浙商證券-通達(dá)海(301378)點評報告：三季報披露，營收穩(wěn)定下智慧法院建設(shè)業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)-231026
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 383KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雯蜀 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023年10月26日，公司發(fā)布2023年三季報。2023年Q3公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.18億元，同比增長13.28%；實現(xiàn)歸母凈利潤-522.90萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司持續(xù)布局智慧法院建設(shè)業(yè)務(wù)，并探索AI在立案、審判執(zhí)行、監(jiān)督管理等場景應(yīng)用，智慧法院建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。
公司2023年三季報披露，營收維持穩(wěn)健增長
2023年Q1-Q3公司實現(xiàn)營業(yè)總收入3.15億元，同比增長8.06%，實現(xiàn)歸母凈利潤-1031.51萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司2023年前三季度銷售/研發(fā)/管理費(fèi)用率分別為9.98%/32.50%/10.14%，同比分別增長0.84/4.99/1.68pct。
2023年Q3單季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.18億元，同比增長13.28%，實現(xiàn)歸母凈利潤-522.90萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司2023Q3單季度銷售/研發(fā)/管理費(fèi)用率分別為8.27%/32.48%/9.56%，同比分別減少0.32pct、增加5.06pct增加1.66pct。公司積極開展大模型等人工智能技術(shù)方面的研究和應(yīng)用落地，單季度營業(yè)收入仍保持穩(wěn)定增長。
聚焦智能法院建設(shè)核心業(yè)務(wù)，不斷豐富產(chǎn)品體系
公司核心產(chǎn)品審判流程信息管理系統(tǒng)以及執(zhí)行案件信息管理系統(tǒng)是法院各類業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)中的核心系統(tǒng)，目前公司審判流程信息管理系統(tǒng)已應(yīng)用于最高人民法院及江蘇、安徽、浙江、遼寧等省的989家法院，占法院總數(shù)28.22%；執(zhí)行案件信息管理系統(tǒng)合計應(yīng)用于全國2700多家法院，全國法院總數(shù)的78.45%，居國內(nèi)第一位。同時公司已形成“智慧審判”、“智慧執(zhí)行”、“智慧服務(wù)”、“智慧管理”和“智慧政務(wù)”五大產(chǎn)品系列，智慧法院業(yè)務(wù)矩陣持續(xù)完善
公司加強(qiáng)研發(fā)投入，AI大模型應(yīng)用有望提升公司業(yè)務(wù)核心競爭力
2023年Q3單季度公司研發(fā)費(fèi)用為3844.55萬元，同比大幅增長34.15%。公司持續(xù)引進(jìn)法律和技術(shù)人才，并與國內(nèi)大模型廠商合作，推進(jìn)法律知識體系構(gòu)建及法律大模型研究與訓(xùn)練。目前海外廠商Litera、湯森路透相繼在法律合同分析審查、文件分析、證詞生成等環(huán)節(jié)布局生成式AI應(yīng)用，我們認(rèn)為公司在AI大模型領(lǐng)域積極布局，未來有望提升核心業(yè)務(wù)的競爭力。
盈利預(yù)測與估值
我們預(yù)計公司2023-2025年營收為5.76/7.17/8.92億元，同比增長24.44%/24.46%/24.48%，歸母凈利潤分別達(dá)到1.06/1.34/1.70億元，同比增長21.82%/25.66%/26.84%，對應(yīng)EPS分別為1.54/1.94/2.46元。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
智能化產(chǎn)品落地不及預(yù)期的風(fēng)險；地方財政預(yù)算不及預(yù)期；下游客戶需求不及預(yù)期的風(fēng)險；市場格局變化的風(fēng)險；
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