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事件：
　　2023年10月26日，公司發(fā)布2023年三季度報(bào)告。2023前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.84億元，同比增長(zhǎng)12.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比增長(zhǎng)42.43%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)38.96%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.19元，同比增長(zhǎng)41.67%。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，業(yè)績(jī)持續(xù)快速提升：
　　2023前三季度公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、專業(yè)化、高端化的儀器儀表產(chǎn)品陸續(xù)推出，公司銷售收入增加；同時(shí)原材料價(jià)格同比下降帶來利潤(rùn)增長(zhǎng)。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.84億元，同比增長(zhǎng)12.61%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比增長(zhǎng)42.43%。其中Q3單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.39億元，同比增長(zhǎng)36.74%，環(huán)比增長(zhǎng)；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.35億元，同比增長(zhǎng)124.38%。
　　盈利能力顯著提升，重視高端產(chǎn)品研發(fā)：
　　受益于高毛利率的專業(yè)化、高端化的儀器儀表產(chǎn)品放量，公司盈利能力提升。前三季度實(shí)現(xiàn)毛利率42.42%，同比提升7pct；公司重視研發(fā)創(chuàng)新，持續(xù)保持研發(fā)投入力度，重點(diǎn)圍繞電力及新能源專用儀表、高端紅外熱成像儀、高帶寬示波器等專業(yè)化、高端化儀器儀表的研發(fā)方向，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，前三季度研發(fā)費(fèi)用達(dá)0.70億元，同比增長(zhǎng)37.34%，研發(fā)費(fèi)用率為8.96%；實(shí)現(xiàn)凈利率16.52%，同比提升3.46pct。
　　聚焦測(cè)試測(cè)量?jī)x器產(chǎn)品的研發(fā)與制造，新品不斷推出：
　　近年來國務(wù)院、發(fā)改委、工信部等相關(guān)部委陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)具體產(chǎn)業(yè)政策，包括《計(jì)量發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》、《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》、《國家智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2021版）》、《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021- 2023）》等，從定位、引導(dǎo)、財(cái)政、技術(shù)和人才等多個(gè)方面對(duì)科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)給予了大力支持。此外，各省市也出臺(tái)了多項(xiàng)相關(guān)政策推動(dòng)科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政策主要集中在加快攻關(guān)測(cè)量?jī)x器的核心技術(shù)。公司聚焦測(cè)試測(cè)量類相關(guān)儀器產(chǎn)品的研發(fā)與制造，為國內(nèi)科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)提供新技術(shù)、新手段、新工具。2023年8月公司推出UPO1000X系列數(shù)字熒光示波器、UDP6722寬范圍可編程開關(guān)直流電源、UT5583絕緣電阻測(cè)試儀、UT8805A臺(tái)式數(shù)字萬用表等高端新品。10月公司再次發(fā)布UT219PV光伏專用交直流鉗形表、UTi640J智能型紅外熱成像儀、UT381A二合一數(shù)字式照度計(jì)、UT325F四通道熱電偶測(cè)溫儀等重磅新品。隨和公司持續(xù)加大研發(fā)和轉(zhuǎn)化力度，攻克核心技術(shù)，公司未來業(yè)績(jī)與市場(chǎng)地位有望持續(xù)提升。
　　投資建議：
　　我們預(yù)計(jì)公司2023年-2025年的營(yíng)業(yè)收入分別為11.26/13.83/16.38億元，同比增長(zhǎng)26.3%/22.9%/18.4%；歸母凈利潤(rùn)分別為1.81/2.33/3.03億元，同比增長(zhǎng)54.4%/28.8%/29.6%；對(duì)應(yīng)EPS分別為1.64/2.11/2.73元。我們給予公司2023年30倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)49.20元，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品開發(fā)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、匯率波動(dòng)、主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)