久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)：
　　青島銀行披露2023年三季度報(bào)告，23年前三季度營(yíng)收、PPOP、歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.8%、4.6%、15.2%，增速較上半年略有下降，23Q3單季營(yíng)收、PPOP、歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.5%、4.4%、13.3%，營(yíng)收和PPOP增速較Q2有所回升。23年前三季度累計(jì)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)上，撥備計(jì)提、息差、規(guī)模增長(zhǎng)、成本收入比是主要正貢獻(xiàn)，非息、稅率是主要負(fù)貢獻(xiàn)。
　　亮點(diǎn)：（1）規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化。貸款端，23年前三季度新增貸款285億元，同比多增25億元，主要是零售貸款新增43億元，同比多增57億元，預(yù)計(jì)消費(fèi)貸是主要貢獻(xiàn)。三季度末，貸款占生息資產(chǎn)比重53.1%，同比上升0.48pct。存款端，23年前三季度新增存款379億元，同比多增196億元，預(yù)計(jì)仍以個(gè)人定期存款新增為主，對(duì)公活期存款表現(xiàn)也不錯(cuò)。三季度末，存款占計(jì)息負(fù)債比重69.38%，同比上升2.24pct。（2）息差保持同比回升。23年前三季度累計(jì)息差1.84%，較上半年略降1bp，同比上升8bp。預(yù)計(jì)生息資產(chǎn)收益率受LPR報(bào)價(jià)下調(diào)以及存量按揭貸款利率調(diào)整影響有所收窄，計(jì)息負(fù)債成本率在主動(dòng)控成本相關(guān)舉措下保持下降趨勢(shì)。（3）資產(chǎn)質(zhì)量改善，趨勢(shì)向好。23年三季度末，不良率繼續(xù)維持在1.14%，關(guān)注率0.68%，較上半年末下降7bp，撥備覆蓋率上升至254.67%，進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力，資產(chǎn)質(zhì)量趨勢(shì)向好。
　　關(guān)注：（1）中收增速回落。23年前三季度中收同比增長(zhǎng)6.9%，增速較上半年回落5.60pct，23Q3單季中收同比負(fù)增長(zhǎng)?？傮w來看，理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理、交易銀行等業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)延續(xù)較好增長(zhǎng)趨勢(shì)，前三季度中收占營(yíng)收比重同比依然有所提升。（2）其他非息延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。23年前三季度其他非息同比負(fù)增31.2%，主要是境外優(yōu)先股贖回后，匯率波動(dòng)對(duì)匯兌損益的影響明顯變小，匯兌損益同比減少8.20億元。剔除境外優(yōu)先股贖回因素影響后，匯兌損益同比減少1.44億元。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：息差同比回升，不良+關(guān)注類繼續(xù)下降。預(yù)計(jì)23/24年歸母凈利潤(rùn)增速為15.4%/15.9%，EPS為0.52/0.62元/股，BVPS為5.49/6.00元/股，當(dāng)期A股收盤價(jià)對(duì)應(yīng)23/24年P(guān)B為0.6X/0.6X，對(duì)應(yīng)23/24年P(guān)E為6.5X/5.5X。保持A股合理價(jià)值4.92元/股不變，對(duì)應(yīng)23年P(guān)B估值0.9X，按照當(dāng)前AH溢價(jià)比例，H股合理價(jià)值為2.89港幣/股，均給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期下滑；（2）存款成本上升超預(yù)期；（3）國(guó)際經(jīng)濟(jì)及金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；（4）政策調(diào)控力度超預(yù)期。