>> 華泰期貨-原油周報：中東地緣政治局勢仍偏緊，煉廠檢修峰值已過-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
515KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場分析
上周，中東地緣政治局勢仍偏緊，美軍對敘利亞境內(nèi)的伊朗革命衛(wèi)隊(duì)目標(biāo)發(fā)起打擊，以回應(yīng)此前的伊拉克美軍基地遇襲。巴以局勢方面，以色列準(zhǔn)備對加沙地帶開展地面軍事行動，目前切斷了加沙與外界的通訊，坦克部隊(duì)正在向加沙地帶進(jìn)軍，而聯(lián)大雖然那通過了巴以?；饏f(xié)議，但預(yù)計(jì)對以色列的軍事行動影響有限，以色列以徹底消滅哈馬斯為目標(biāo)，而一旦以色列正式進(jìn)入加沙地帶開展地面軍事行動，意味著巴以局勢進(jìn)一步升級，但目前來看，巴以沖突尚未對石油市場造成實(shí)質(zhì)性影響。
而隨著10月結(jié)束，全球煉廠檢修峰值也見頂，據(jù)普氏數(shù)據(jù)顯示，今年秋季全球煉廠檢修停產(chǎn)水平達(dá)到800萬桶/日，11月之后全球煉廠開工將會逐步回升。冬季通常是歐美地區(qū)取暖油消費(fèi)旺季，取暖油消費(fèi)與氣溫高度相關(guān)，而考慮到今年歐美的餾分油（含取暖油）庫存處于歷史偏低水平，一旦今冬氣溫偏冷將支撐柴油裂解價差再度上漲。
除了地緣政治與氣溫以外，還需要關(guān)注11月26號歐佩克部長會議結(jié)果，沙特何時結(jié)束自愿減產(chǎn)將成為關(guān)注焦點(diǎn)，從明年的平衡表上看，非OPEC供應(yīng)增長超過需求增長約50至100萬桶/日，意味著歐佩克仍需要維持減產(chǎn)來維持供需平衡支撐價格，在巴以沖突后，沙特增產(chǎn)的可能性有所下降，因此本次會議沙特的決定將為明年一季度的市場定調(diào)。
■策略
單邊布倫特區(qū)間80至95，當(dāng)前地緣政治因素影響較大，觀望為主。
■風(fēng)險
下行風(fēng)險：俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預(yù)期、宏觀尾部風(fēng)險
上行風(fēng)險：巴以沖突升級、歐美對俄羅斯、伊朗制裁升
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