>> 東吳證券-電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報：APEC會議或利好新能源，估值將迎來修復(fù)-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 4028KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點
電氣設(shè)備7225上漲0.3%，表現(xiàn)弱于大盤。新能源汽車漲3.64%，核電漲1.92%，發(fā)電及電網(wǎng)漲1.32%，鋰電池漲1.04%，電氣設(shè)備漲0.3%，發(fā)電設(shè)備跌0.71%，風電跌0.87%。漲幅前五為恒潤股份、江淮汽車、圣陽股份、安凱客車、安科瑞；跌幅前五為錦浪科技、贏合科技、英威騰、中材科技、愛旭股份。
行業(yè)層面：儲能：全國：大力提升新能源主動支撐能力、積極推進新型儲能建設(shè)；江西：開展新能源及抽水蓄能開發(fā)領(lǐng)域不當市場干預(yù)行為專項整治工作；湖北：以“競配儲能容量”為排序依據(jù)，最低20%/2h下發(fā)2GW新能源項目競配方案；河北：啟動地面分布式光伏申報，分地區(qū)配儲最高20%·2h；美國：有史以來最大電網(wǎng)投資于微電網(wǎng)和整合儲能技術(shù)項目。電動車：小鵬科技日發(fā)布自動駕駛將進入無圖時代，并發(fā)布自研雙足機器人；特斯拉Model Y高性能版車型售價上調(diào)1.4萬元；集度與寧德時代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；LGES：24年營收增速預(yù)期放緩，預(yù)計大圓柱24H2投產(chǎn)；三星SDI將向現(xiàn)代汽車供應(yīng)電動汽車電池，對Q4及24年增速樂觀；比亞迪鋰電池換帥，何龍接任王傳福；Stellantis擬入股零跑股份；蜂巢能源成都基地獲75億元資金支持；欣旺達動力與日本儲能電池企業(yè)Power-x簽約合作；中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于瑞浦蘭鈞境外發(fā)行上市備案通知書；美國加州州長在中國獲最高接見，雙方取得一系列實質(zhì)性成果，如簽署擴大綠色發(fā)展合作諒解備忘錄；長江有色市場鈷27.00萬/噸，本周-3.2%；上海金屬網(wǎng)鎳14.68萬/噸，-4.0%；長江有色市場錳1.39萬/噸，+1.4%；SMM工業(yè)級碳酸鋰15.80萬/噸，本周-3.4%；SMM電池級碳酸鋰16.70萬/噸，本周-3.2%；SMM金屬鋰115.00萬/噸，-4.2%；LC2401碳酸鋰15.21萬/噸，本周-2.7%；LC2407碳酸鋰12.61萬/噸，本周-1.9%；百川氫氧化鋰16.04萬/噸，本周-3.3%；SMM六氟磷酸鋰9.22萬/噸，-2.4%；工業(yè)級DMC碳酸二甲酯0.41萬/噸，本周-2.4%；氧化鈷16.10萬/噸，+1.3%；SMM鈷酸鋰22.80萬/噸，本周+0.4%；SMM錳酸鋰-動力6.05萬/噸，本周-3.2%；三元111型16.15萬/噸，本周-2.7%；百川石油焦0.21萬/噸，-1.8%。新能源：能源局：1-9月光伏裝機創(chuàng)紀錄，達129GW；發(fā)改委、能源局：大力提升新能源主動支撐能力；硅料價格下跌，大廠再度下調(diào)硅片價格；印度以涉嫌逃稅為由對40家中國光伏企業(yè)進行調(diào)查；協(xié)鑫集成蕪湖一期TOPCon電池項目全面達產(chǎn)；松瓷新一代智能單晶爐加速新一輪n型技術(shù)迭代；根據(jù)Solarzoom，本周單晶硅料73.95元/kg，環(huán)減11.87%；單晶硅片182/210mm 2.55/3.45元/片，環(huán)減8.27/6.76%；PERC182/210電池0.51/0.53元/W，環(huán)減12.07/13.11%；單面PERC182/雙面TOPCon182組件1.10/1.15元/W，環(huán)減4.35/1.71%；玻璃3.2mm/2.0mm 28/20元/平，環(huán)比持平。本周陸風招標1GW，海上暫無；本周陸風開/中標2.5GW，海上16.0GW；風電：能源局開展深遠海試點；電網(wǎng)：2023年1-8月電網(wǎng)累計投資2705億元，同比+1%。
公司層面：匯川技術(shù)：23Q3營收76.70億元，同增31%，歸母凈利12億元，同增12%；陽光電源：23Q3營收177.9億元，同增79%，歸母凈利28.69億元，同增147%；通威股份：23Q3營收374億元，同減11%，歸母凈利30.31億元，同減68%；億緯鋰能：23Q3營收126億元，同增34%，歸母凈利13億元，同減2.5%；中偉股份：23Q3營收89億元，同增11%，歸母凈利6億元，同增46%；天賜材料：23Q3營收41億，同比-32%，歸母凈利4.6億，同比-68%；德方納米：23Q3營收54億，同比-21%；歸母凈利0.48億，同比-91%；璞泰來：23Q3營收39億元，同減14%，歸母凈利3.3億元，同減63%；科達利：1）23Q3營收28.5億元，同增10%，歸母凈利2.86億元，同增15%；2）擬向匈牙利科達利增資不超過3200萬歐元，用于新增產(chǎn)線；新宙邦：23Q3營收21.5億元，同減8%，歸母凈利2.8億元，同減36%；華友鈷業(yè)：23Q3實現(xiàn)營收177億元，同增0.29%，歸母凈利9億元，同增23%；派能科技：23Q3營收5億元，同減71%，歸母凈利-0.4億元，同減110%。湖南裕能：Q3營收111.5億，同比-10%；歸母凈利3.03億元，同比-37%。錦浪科技：23Q3營收13.9億元，同減19%，歸母凈利1.24億元，同減59%；固德威：23Q3營收18億元，同增25%，歸母凈利1.52億元，同減31%；福斯特：23Q3營收60億元，同增33%，歸母凈利5億元，同增15%；擬投資高效電池封裝膠膜技改項目；TCL中環(huán)：23Q3營收138億元，同減24%，歸母凈利17億元，同減21%；東方電纜：23Q3營收16.6億元，同減8%，歸母凈利2億元，同減4%。
投資策略:儲能：23Q2美國儲能新增裝機1680MW/5597MWh，同增21%/80%，23年8月電化學儲能備案量達31.9GW，環(huán)增7%，裝機端8月有所放緩因為并網(wǎng)等待時間長和利率過高有所觀望，美國大儲23年裝機有望近100%增長；國內(nèi)儲能今年1-9月招標近55Gwh，今年我們預(yù)計近2倍增長至40Gwh+，工商業(yè)儲能市場爆發(fā)預(yù)計裝機超4Gwh，同比增長300%+，但9月開始儲能電池去庫存明顯；歐洲戶儲上半年需求偏弱疊加去庫存出貨疲軟，4季度依然需要去庫存，預(yù)計明年一季度開始趨于正常；非洲因缺電光儲需求旺盛；全球儲能三年
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