>> 招商期貨-有色工業(yè)硅周報：期倉下降現(xiàn)貨承壓，上游成本難有支撐-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
1154KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬蕓 |
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價格：上周工業(yè)硅市場價格下行。截至10月27日，華東不通氧553#硅價格在14400-14650元/噸，周環(huán)比下跌250元/噸；通氧553#硅價格在15100-15250元/噸，周環(huán)比下跌150元/噸；421#硅在15850-19500元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸。
供給：上周工業(yè)硅產(chǎn)量持續(xù)上升，周度產(chǎn)量93570噸，周環(huán)比上升3.05%，全國開爐數(shù)438臺，開爐率60%，周環(huán)比上升1%。三大主產(chǎn)地中四川不變、云南減少1臺、新疆新增5臺。
需求：多晶硅周度產(chǎn)量32600噸，周環(huán)比增加1.24%，9月下游光伏終端需求微增，海外出口增加；DMC上周產(chǎn)量39000噸，周環(huán)比減少0.51%，下游基建終端需求較上周增加，家用電器終端9月整體需求持穩(wěn)；鋁合金行業(yè)再生鋁合金開工率50.5%，與上周持平，原生鋁合金開工率51.6%，與上周持平。9月鋁合金汽車產(chǎn)量月環(huán)比上升8.67%。工業(yè)硅海外需求減弱，9月份出口51287噸，環(huán)比增加18.4%，同比減少15.66%。
庫存：社會總庫存壘庫0.3萬噸，其中昆明港不變，黃埔港去庫0.1萬噸，天津港去庫0.2萬噸；多晶硅庫存不變；DMC去庫0.11萬噸，環(huán)比減少2.39%。
估值：上周工業(yè)硅成本原料端硅石價格穩(wěn)定，石油焦和電極價格走低，木炭等其他原料價格較穩(wěn)定，10月部分地區(qū)電價上調(diào)，綜合比較上周工業(yè)硅成本維持不變，本周價格下行情況利潤下行。上周多晶硅及下游光伏產(chǎn)品價格走低，多晶硅成本持穩(wěn)、利潤下行；DMC成本周環(huán)比下降0.3%，利潤周環(huán)比上升5.03%，DMC價格以及下游硅油、硅橡膠等產(chǎn)品價格持穩(wěn)，毛利潤率上漲；鋁合金ADC12價格周環(huán)比下跌100元/噸，A356價格周環(huán)比下跌100元/噸。
判斷：上周現(xiàn)貨價格走低，期貨盤面震蕩運行，整體盤面弱勢。供應(yīng)端，新疆整體開工平穩(wěn)，大廠開工率不高，開爐數(shù)稍有增加。云南、四川枯水期在即，部分廠家計劃下月開始停爐檢修。成本端表現(xiàn)一般，雖即將步入供暖期，但煤炭行情不佳，成本支撐有限。綜上，上周金屬硅市場價格弱勢，大廠開工平穩(wěn)，成本端表現(xiàn)一般，下游整體需求弱勢，成本基本持穩(wěn)，利潤小幅下降，預(yù)計短期盤面震蕩運行。
風(fēng)險提示：受倉單集中注銷日臨近影響，下游采購量持續(xù)走低，壓價情緒強(qiáng)烈
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