>> 興證期貨-PX周報(bào)：PX與油價(jià)走勢(shì)分化，短期存反彈機(jī)會(huì)-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
720KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,王其強(qiáng),吳森宇 |
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行情回顧
上周PX現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)回落態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)，截至10月30日，PXFOB韓國主港991美元/噸（周環(huán)比-13)，PXCFR中國主港1014美元/噸（周環(huán)比-13）。原油方面與沖突初期相比，擔(dān)憂情緒也有所減緩，原油盤面繼續(xù)在地緣風(fēng)險(xiǎn)和基本面之間徘徊，由于巴以沖突依然存在較大的不確定性，但同時(shí)原油盤面對(duì)地緣風(fēng)險(xiǎn)反饋的隨機(jī)性較強(qiáng)，地緣風(fēng)險(xiǎn)需要繼續(xù)保持警惕，成本端對(duì)PX指引轉(zhuǎn)弱。期貨方面，上周PX盤面震蕩小幅偏強(qiáng)。截至10月30日，主力合約收于8554.00元/噸。持倉量63537手。
后市展望與策略建議
原油方面維持高位震蕩為主，繼續(xù)在地緣風(fēng)險(xiǎn)和基本面之間徘徊，地緣風(fēng)險(xiǎn)的不確定性需要繼續(xù)保持警惕?；久婧秃暧^層面弱化的風(fēng)險(xiǎn)同樣不能忽視，近期原油月差持續(xù)收縮，成品裂解維持低位，全球原油庫存逐步企穩(wěn)，甚至有累庫跡象出現(xiàn)。當(dāng)前原油市場(chǎng)，除地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)之外，暫無其他利好，相反，基本面和宏觀層面依然是利空驅(qū)動(dòng)，需要防范原油的下行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)PX價(jià)格的向下壓力。
加工差方面，上周PX-石腦油價(jià)差小幅回升至356.50美元/噸。短流程方面，PX-MX價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，目前維持在102美元/噸。
供應(yīng)端，PX周度產(chǎn)量小幅回升。截至2023年10月30日，上周國內(nèi)PX產(chǎn)量為67.39萬噸，環(huán)比增加0.84萬噸，周均開工率80.35%，環(huán)比上升1.0%。周內(nèi)廣東石化負(fù)荷繼續(xù)提升，盛虹煉化負(fù)荷提升。
下游來看，PTA方面，截至2023年10月30日，上周我國PTA周度產(chǎn)量為126.69萬噸，環(huán)比+4.26萬噸，PTA周產(chǎn)能利用率77.74%，環(huán)比+2.7%；周內(nèi)逸盛新材料裝置重啟出料。恒力惠州二期250萬噸裝置投產(chǎn)，2023年7月17日，產(chǎn)能基數(shù)7900萬噸，其他個(gè)別裝置負(fù)荷小幅波動(dòng)。聚酯方面，聚酯負(fù)荷基本持穩(wěn)，上周我國聚酯周度產(chǎn)量135.49萬噸，環(huán)比0.37萬噸，周產(chǎn)能利用率89.01%，環(huán)比0.02%，11月逐步進(jìn)入聚酯淡季，預(yù)計(jì)開工會(huì)回落。
9月份，我國對(duì)二甲苯當(dāng)月進(jìn)口量約67.45萬噸，同比減少27.28%，今年上半年累積來看，進(jìn)口依存度仍是處于下行趨勢(shì)。
整體來看，油價(jià)走勢(shì)處于高位震蕩，面臨較大不確定性，盤面油價(jià)與PX價(jià)格近期有所分化，成本支撐尚可，疊加11月份PTA新增產(chǎn)能投放或帶動(dòng)PX價(jià)格反彈。僅供參考。
風(fēng)險(xiǎn)因素
原料價(jià)格高位回落；下游開工不及預(yù)期；裝置臨時(shí)性檢修
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