久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年三季報(bào)，公司2023Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.9億元，同比+33.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.44億元，同比+91.6%；其中23Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.3億元，同比+27.9%，環(huán)比+0.9%；歸母凈利潤(rùn)1.58億元，同比+58.1%，環(huán)比-0.6%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　在手訂單充沛，23Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)。23Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.3億元，同比+27.9%，環(huán)比+0.9%；歸母凈利潤(rùn)1.58億元，同比+58.1%，環(huán)比-0.6%。公司在手訂單充足，23H1新增訂單有：1）新能源汽車熱管理領(lǐng)域：獲得北美客戶芯片冷卻系統(tǒng)及超充冷卻模塊、比亞迪前端模塊和無刷風(fēng)扇、寧德時(shí)代水冷板、沃爾沃前端模塊、國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力前端模塊及集成模塊、理想汽車空調(diào)管路總成和無刷風(fēng)扇等訂單；2）商用車與非道路熱管理領(lǐng)域：獲得卡特彼勒冷卻模塊、康明斯水空中冷器、中國(guó)重汽冷卻模塊等訂單；3）數(shù)字與能源熱管理領(lǐng)域：獲得奧克斯、同飛、英維克等客戶熱泵及儲(chǔ)能板換訂單、陽光電源儲(chǔ)能及光伏逆變器液冷機(jī)組、三變和江變等客戶鋁片式變壓器換熱器、日立能源等風(fēng)電變壓器換熱器。據(jù)公司數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)累計(jì)訂單新增年收入超36億元，其中：新能源業(yè)務(wù)約28.1億元，占比約78%，數(shù)字與能源熱管理業(yè)務(wù)約5億元，占比約14%。
　　降本增效成效已現(xiàn)，公司盈利能力繼續(xù)提升。公司各經(jīng)營(yíng)體圍繞“變革創(chuàng)新、降本增效、開源創(chuàng)收、數(shù)據(jù)講話”全面深化變革，深入推進(jìn)“承包經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)提成”管理考核機(jī)制，降本增效成效顯著。公司23Q3銷售毛利率為21.99%，同比+1.01pct，環(huán)比+1.08pct；銷售凈利率為6.81%，同比+1.53pct，環(huán)比+0.03pct。費(fèi)用情況來看，23Q3公司期間費(fèi)用率為13.67%，同比-0.40pct，環(huán)比+1.34pct，其中銷售、管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.41%、5.54%、4.92%、0.80%，同比分別-0.82pct、-0.23pct、-0.13pct、+0.78pct，環(huán)比分別+0.42pct、-0.01pct、+0.34pct、+0.59pct。23Q3財(cái)務(wù)費(fèi)用率同環(huán)比提升的原因主要系銀行貸款利息支出以及匯兌收益減少所致。
　　海外工廠陸續(xù)投產(chǎn)，提升屬地制造能力。公司墨西哥工廠已完成團(tuán)隊(duì)建設(shè)和產(chǎn)線建設(shè)，已于二季度投產(chǎn)，為北美客戶配套的多個(gè)項(xiàng)目將陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)，目前處于進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段；歐洲波蘭工廠正在加快產(chǎn)線建設(shè)，配套北美客戶德國(guó)工廠以及捷豹路虎中批量車型，后期將陸續(xù)建成熱泵板換、儲(chǔ)能液冷機(jī)組、電池液冷板等產(chǎn)能，配套更多歐洲本地客戶。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)測(cè)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為6.0億元、8.2億元、11.2億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.75、1.02、1.39元，對(duì)應(yīng)PE分別為25倍、18倍和13倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外工廠進(jìn)展不及預(yù)期。