久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點
　　本周多家建材公司披露三季度業(yè)績情況，受地產三季度超預期下行影響，消費建材類企業(yè)普遍三季度營收增速環(huán)比有所放緩，不少公司甚至在三季度出現(xiàn)營收負增長；業(yè)績不及預期也已經反映在股價表現(xiàn)上，消費建材指數(shù)自8月以來下滑19.7%。展望四季度，地產銷售邊際有所改善，10月至今52城新房銷售同比下滑13.1%，降幅較9月份有所收窄；本周廣州提出探索房票安置政策機制，提出“優(yōu)化成本核算與征拆標準，探索房票安置政策機制，拓寬城中村改造資金支持渠道”，旨在解決先前城中村項目資金不足、前期安置溝通難度大等問題，推動城中村項目加速落地，建材企業(yè)也將從中受益。
　　市場回顧：本周中信建材指數(shù)上漲1.43%，滬深300上漲1.48%，建材板塊跑輸大板0.05%。本周子板塊中，消費建材上漲2.64%、水泥上漲1.93%、混凝土及外加劑上漲9.10%、玻璃及玻纖下跌1.00%、耐火材料上漲4.98%、裝配式建筑下跌4.82%、新材料上漲0.89%。
　　板塊數(shù)據跟蹤：
　　地產高頻銷售：本周新房成交同環(huán)比上行，同比下行；二手房環(huán)比下行，同比上行。本周52個城市新房共成交328.5萬方，環(huán)比上行3.2%，同比下行18.7%；17個城市二手房共成交179.6萬方，環(huán)比下降1.8%，同比上行23.6%。
　　水泥：全國均價上升1.28%，庫容比繼續(xù)下滑0.06pct。本周全國高標水泥含稅均價為369.5元/噸，環(huán)比上升1.28%。本周全國水泥庫容比72.38%，環(huán)比上周下滑0.06pct，較上月同比下滑3.25pct，較去年同期提升3.3125pct。本周水泥出貨率61.87%，環(huán)比上周提升1.67pct，較上月同比提升1.4pct，較去年同期下滑5.07pct。
　　玻璃：浮法均價下行0.4%，庫存環(huán)比上行0.88%。本周全國玻璃現(xiàn)貨成交均價2089元/噸，周環(huán)比下行0.4%；本周全國樣本企業(yè)總庫存4065.8萬重箱，環(huán)比上行0.88%，同比下滑42.5%。本周3.2 mm鍍膜光伏玻璃27.5元/平米，保持不變，年同比下行1.79%；2.0 mm鍍膜光伏玻璃19.5元/平米，保持不變，年同比下行7.14%。
　　玻纖：無堿粗紗價格底部盤整，電子紗價格保持平穩(wěn)。無堿粗紗市場價格底部盤整，成交尚可。截至目前，國內2400tex無堿纏繞直接紗主流報價在3300-3400元/噸不等，全國均價3330.63元/噸。電子紗主流報價7800-8800元/噸不等；電子布當前主流報價3.5-3.8元/米。
　　碳纖維：本周市場均價持續(xù)磨底，毛利率上升0.50pct。本周國內碳纖維市場均價94.7元/公斤，環(huán)比下降2.1%，年同比下降39.68%。截至10月27日，丙烯腈現(xiàn)貨價約9550元/噸，周環(huán)比下行2.55%。據百川盈孚數(shù)據，截止到2023年10月27日，碳纖維行業(yè)毛利率較上周上升0.50pct，月環(huán)比上行0.50pct至-1.12%。截至10月27日碳纖維庫存12550噸，周保持不變。7050、1455、3745噸，環(huán)比分別增加450/15/115噸。
　　投資建議：本周多家建材公司披露三季度業(yè)績情況，受地產三季度超預期下行影響，消費建材類企業(yè)普遍三季度營收增速環(huán)比有所放緩，不少公司甚至在三季度出現(xiàn)營收負增長；業(yè)績不及預期也已經反映在股價表現(xiàn)上，消費建材指數(shù)自8月以來下滑19.7%。展望四季度，地產銷售邊際有所改善，10月至今52城新房銷售同比下滑13.1%，降幅較9月份有所收窄；本周廣州提出探索房票安置政策機制，提出“優(yōu)化成本核算與征拆標準，探索房票安置政策機制，拓寬城中村改造資金支持渠道”，旨在解決先前城中村項目資金不足、前期安置溝通難度大等問題，推動城中村項目加速落地，建材企業(yè)也將從中受益。我們推薦關注競爭格局良好，自身零售業(yè)務占比高的龍頭消費建材公司，推薦消費建材龍頭【三棵樹】【東鵬控股】【偉星新材】。
　　風險分析
　　1）地產基建投資增速不及預期
　　建材行業(yè)下游主要為地產和基建行業(yè)，其投資增速將顯著影響對各類建材產品的需求。近年來房地產行業(yè)經歷了多輪降杠桿、去庫存、資金收緊等政策調控，未來仍將面臨結構性改變；基礎設施建設投資增速也從高位逐漸放緩。倘若地產基建投資增速不及預期，將使得建材行業(yè)面臨景氣度下滑以及企業(yè)經營環(huán)境壓力加劇的風險。
　　2）原材料價格上漲超預期
　　建材行業(yè)屬于中游制造業(yè)，上游原材料價格波動將對行業(yè)盈利能力產生影響。倘若原材料市場價格出現(xiàn)較大幅度上漲，而成本壓力向下游終端市場傳導不及時的情形下，建材企業(yè)盈利空間將被擠壓，從而面臨利潤下滑的風險。