>> 長江期貨-有色金屬日報-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李旎 |
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◆銅：
截至10月30日收盤，滬銅主力12合約上漲1.05%至67320元/噸。隔夜外盤金屬走高，本周二，美聯(lián)儲(FOMC將召開為期兩天的貨幣政策會議，市場預(yù)計會議最終將決定維持利率在5.25%-5.50%不變市場關(guān)注點在于利率決定一并發(fā)出的聲明和美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后的問答環(huán)節(jié)，以尋找有未來利率路徑的線索。隔夜美元走勢疲軟，議息會議前維持震蕩。國內(nèi)在云南限電拉動鋁價大幅上行的影響下，銅價跟隨走高。市場現(xiàn)貨偏緊，庫存低位去庫亦帶來支撐。月底將至市場流通現(xiàn)貨難改緊張局面，雖銅價延續(xù)反彈，但難阻現(xiàn)貨升水繼續(xù)攀高，但下游對于高價升水接受度相對有限，接貨需求偏向謹(jǐn)慎，對于進口銅流入預(yù)期依舊較強。金九銀十進入尾聲需求一定程度趨弱，銅價上行空間或有限。技術(shù)上看，滬銅形態(tài)上維持區(qū)間上漲趨勢，短線持多交易。
◆鋁：
截至10月30日收盤，滬鋁主力12合約上漲1.72%至19195元/噸。美國10月PMI和三季度GDP超預(yù)期，且9月PCE通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，巴以沖突持續(xù)升溫，美元指數(shù)維持強勢。國內(nèi)方面，中央財政將增發(fā)萬億國債，四季度穩(wěn)增長將是主基調(diào)?；久嫔希想娊怃X總減產(chǎn)規(guī)模約115萬噸。白音華鋁電剩余20萬噸新建產(chǎn)能將通電投產(chǎn)，整體看國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能預(yù)計將降低。云南電解鋁減產(chǎn)將引導(dǎo)氧化鋁價格走弱。需求方面，10月旺季成色不及預(yù)期，新增訂單不足，淡季壓力初顯，后市需求面臨走弱壓力。建筑型材訂單小幅增加，但建筑型材板塊整體仍然偏弱。工業(yè)型材板塊，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走弱影響光伏型材訂單顯著減少，汽車型材持穩(wěn)。庫存方面，周一鋁錠社會庫存大幅累庫，鋁棒庫存小幅去化，整體來說需求壓表現(xiàn)較差。宏觀上內(nèi)強外弱，基本面上淡季降至而云南電解鋁減產(chǎn)落地，目前位置鋁價預(yù)計仍將震蕩偏強運行，但上行壓力較大。
◆鎳：
截至10月30日收盤，滬鎳主力12合約上漲1.00%至146470元/噸?；久嫔?，鎳供應(yīng)過剩壓力向上傳導(dǎo)至上游各個環(huán)節(jié)。菲律賓鎳礦FOB價格下調(diào)帶動鎳礦價格下行，鎳鐵價格在鋼廠減產(chǎn)壓力下走弱。不銹鋼方面，部分鋼廠減產(chǎn)，10月300系不銹鋼產(chǎn)量環(huán)比減少約20萬噸。硫酸鎳方面，印尼MHP增量逐步釋放，而終端電芯企業(yè)減產(chǎn)去庫，傳統(tǒng)淡季來臨三元市場預(yù)期悲觀。硫酸鎳需求不佳，鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳已具備利潤，硫酸鎳價格下行空間將打開，部分硫酸鎳企業(yè)開始減停產(chǎn)。純鎳方面，新增電積鎳產(chǎn)能仍在爬產(chǎn)，純鎳產(chǎn)量仍有增長空間，供應(yīng)過剩趨勢不改。庫存方面，上期所庫存在減少而倉單在增加，LME則是庫存在增加而倉單在大幅減少，社會庫存周度環(huán)比增加556噸至11755噸。供應(yīng)過剩預(yù)期較強并向上游傳導(dǎo)，成本支撐仍存，操作上建議短期區(qū)間交易，中長線逢高布空，主力12合約參考運行區(qū)間144000-150000元/噸。
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