>> 國投安信期貨-菜系周報：加籽難繼續(xù)下跌，菜系窄區(qū)間波動-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董甜甜 |
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加拿大市場:加拿大菜籽價格低迷，溫哥華現(xiàn)貨價較月初下滑7%，農(nóng)戶銷售的積極性不高，希望等待價格企穩(wěn)，農(nóng)戶的周度銷售量已經(jīng)連續(xù)四周低于五年同期均值，作物年度系計銷售僅404萬噸，是2014年以來的同期最低水平。由于農(nóng)場銷售不足，商業(yè)庫存顯著偏低，第12周為131萬噸，是2015年以來的最低水平，較五年均值152萬噸顯著低。需求端仍舊差異較大，國內(nèi)壓榨開機率保持較高水平，而出口表現(xiàn)平平。根據(jù)谷物協(xié)會數(shù)據(jù)，第12周國內(nèi)壓榨21萬噸，累計壓榨242萬噸，較五年均值222萬噸顯著偏快一周。根據(jù)COPA的周度數(shù)據(jù)，萊籽開機率為94.2%，9月底以來持續(xù)處于90%以上，在高榨利的驅(qū)動下預計開機率仍將保持高位，當前加拿大萊籽現(xiàn)貨榨利為264歐元/噸。周度出口數(shù)據(jù)連續(xù)7周低于五年均值水平，系計出口131萬噸，與五年均值208萬噸相差77萬噸，23/24年度出口有望復制21/22年度趨勢。
加拿大新作單產(chǎn):加拿大菜籽收割基本完畢，阿爾伯塔省預估單產(chǎn)為37.4蒲式耳/英畝(去年為38.1，加統(tǒng)計局預估23/24為37.8)，薩斯喀徹溫省預估單產(chǎn)為33.2蒲式耳/英畝(去年為38，加統(tǒng)計局預估23/24為32.8)，單產(chǎn)整體較此前市場預期有所上調(diào)。
國內(nèi)市場:國內(nèi)沿海油廠菜籽庫存11.7萬噸，周度下滑2.1萬噸;開機率11.34%，周度下滑5個百分點;萊粕油廠庫存下滑至0.9萬噸，華東增庫存至7.63萬噸，總庫存上升1.1萬噸至8.53萬噸;菜油油廠庫存下滑0.5萬噸至4.83萬噸，華東庫存下滑1.6萬噸至26.34萬噸，總庫存下滑2.1萬噸至31.17萬噸。
萊系策略:因外盤菜籽跌價，國內(nèi)進口萊籽的榨利有所改善，遠期船期有所增多，供給端對萊系價格有一定的壓制作用。但外盤萊籽的銷售已經(jīng)受到低價影響，預計繼續(xù)下調(diào)的空間有限，預計國內(nèi)菜系也將以窄區(qū)閫震蕩為主，粕強油弱的格局仍將延續(xù)。
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