>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 1406KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
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【豆一】
國產(chǎn)豆盤面疲弱，中儲糧掛牌收購新季國產(chǎn)豆，政策托市的背景下，豆價仍表現(xiàn)弱勢。目前國產(chǎn)豆供給充裕，需求端表現(xiàn)疲弱。后續(xù)關(guān)注政策端對豆價的引導(dǎo)。
【大豆&豆粕】
美豆價格回落，11月美豆回到1280美分/蒲式耳水平。巴西帕拉納州持續(xù)發(fā)生大量降雨，導(dǎo)致局部地區(qū)發(fā)生洪澇災(zāi)害。中西部地區(qū)零星降雨，高溫持續(xù)，天氣偏千，馬托格羅索州10月降雨歷史同期較低水平。阿根廷科爾多瓦和圣達菲州60天累計降雨量持平去年同期水平。美元匯率走強，人民幣和巴西匯率貶值，巴西對美元即期匯率回到5.0以上。國內(nèi)油廠積極鎖定遠月基差，華南市場12-1月合同90基差報價已經(jīng)無法繼續(xù)吸引大量成交，市場心態(tài)較弱。進入11月份，厄爾尼諾轉(zhuǎn)強，巴西天氣存在較大變數(shù)，偏多單邊價格。
【豆棕油】
美豆及美豆油下跌態(tài)勢使得市場情緒偏弱，豆棕油再度轉(zhuǎn)弱，基本回吐掉上周的漲幅。馬來棕油短期有繼續(xù)累庫的風(fēng)險，會使得國內(nèi)棕油進口量有繼續(xù)上升的風(fēng)險，國內(nèi)棕油需要持續(xù)低于豆油獲得竟?fàn)巸?yōu)勢。由于回吐了上周漲幅，單邊角度需要再度觀測近期底部有效性。由于中期有南美的天氣驅(qū)動，疊加油粕比低位，油粕的反復(fù)切換效應(yīng)，因此豆棕油下方不過分看空，預(yù)計豆棕油價格重回到震蕩格局概率大。
【茱系】
加拿大萊籽價格低迷，溫哥華現(xiàn)貨價較月初下滑7%，農(nóng)戶銷售的積極性不高，希望等待價格企穩(wěn)，農(nóng)戶的周度銷售量已經(jīng)連續(xù)四周低于五年同期均值，作物年度累計銷售是2014年以來的同期最低水平。商業(yè)庫存顯著偏低，是2015年以來的最低水平。需求端仍舊差異較大，國內(nèi)壓榨開機率保持較高水平，而出口表現(xiàn)平平。因外盤萊籽跌價，國內(nèi)進口菜籽的榨利有所改善，遠期船期有所增多，供給端對萊系價格有一定的壓制作用。但外盤茱籽的銷售已經(jīng)受到低價影響，預(yù)計繼續(xù)下調(diào)的空間有限。綜合來看，預(yù)計國內(nèi)萊系也將以窄區(qū)間震蕩為主，粕強油弱的格局仍將延續(xù)。
【玉米】
CBOT美豆走弱，美玉米跟跌。巴西帕拉納州持續(xù)發(fā)生大量降雨，導(dǎo)致局部地區(qū)發(fā)生洪澇災(zāi)害。中西部地區(qū)降雨稀缺，高溫持續(xù)。阿根廷科爾多瓦和圣達菲州持續(xù)獲得零星降雨，60天累計降雨量持平或略好于去年同期水平。美玉米價格回到低位震蕩區(qū)間。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)好，空單平倉操作，連盤玉米價格小幅反彈，但是南北港現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，沒有受到期貨價格上漲影響。目前市場預(yù)計新季玉米增長幅度在1000-1500萬噸水平，產(chǎn)量供應(yīng)較大，需求疲軟的預(yù)期下，中長期維持偏空玉米價格。
【生豬】
今日現(xiàn)貨價格各地均有所上調(diào)，低價惜售情緒增加。盤面基本維持震蕩。市場對疫情帶來的空頭交易情緒已經(jīng)基本消化完畢。由于后期存在季節(jié)性需求旺季，預(yù)計近月盤面將逐步止跌企穩(wěn)。由于近期仔豬虧損嚴(yán)重，市場也預(yù)期去產(chǎn)能加速，盤面遠期價格受到支撐。從養(yǎng)殖成本來看，當(dāng)前補欄仔豬至明年出欄養(yǎng)殖成本在6元/斤附近。短期繼續(xù)關(guān)注疫病發(fā)展，后期關(guān)注四季度旺季需求及季節(jié)性反彈行情。長期來看由于養(yǎng)殖成本大幅下滑，明年上半年3/5合約仍然存在高估。
【雞蛋】
雞蛋盤面下跌動能減弱，低位開始反彈?，F(xiàn)貨價格上周跌至低位，受養(yǎng)殖盈利收窄影響，老雞淘汰有所增加。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注蛋價變動，若雞蛋價格持續(xù)維持低位，老雞淘汰力度或增加。供給端，上半年5月補欄的雞苗，當(dāng)前正處在進入產(chǎn)蛋高峰的過程當(dāng)中，當(dāng)前至11月預(yù)計供給端延續(xù)增加勢頭。短期現(xiàn)貨價格雖略有企穩(wěn)，但在供應(yīng)壓力下，預(yù)計雞蛋的季節(jié)性反彈行情尚未來臨。遠端來看，上周豆粕和玉米飼料價格成本進一步下降，對遠月偏利空。但雞苗價格、種蛋利用率均表現(xiàn)偏弱，產(chǎn)區(qū)實地調(diào)研顯示當(dāng)前雞苗補欄積極性較為平淡，我們建議前期雞蛋空單止盈操作。
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