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整體：全A盈利見底回升，23Q3全A歸母凈利潤單季同比為0.5%，23Q2為-9.4%，預計23年全A增速為0-5%。23Q3全AROE（TTM，下同）為8.4%，預計23年ROE為8.0%。
　　行業(yè)：（1）上游盈利增速邊際回升，交運和公用事業(yè)盈利增速最快且持續(xù)提升；（2）中游TMT盈利持續(xù)改善，其中傳媒增速最快且顯著提升，制造中汽車維持較高景氣；（3）下游消費盈利小幅改善，美容護理景氣度較高且提升幅度較大，食品飲料和商貿零售穩(wěn)健增長。
　　產業(yè)鏈：（1）數字經濟歸母凈利增速繼續(xù)提升，AI增速大幅改善，其中技術層的AI算法模型盈利增速大幅提升，半導體盈利從底部回升，其中封測環(huán)節(jié)的封測設備盈利改善幅度較大；（2）低碳經濟景氣度繼續(xù)回落，其中新型電網盈利降幅最大，光伏風電增速也大幅下降；（3）商品消費整體下滑但個護用品、飲料乳品有結構亮點；服務消費增速上升，旅游零售表現突出；醫(yī)藥生物盈利增速顯著提升，其中中藥繼續(xù)高增。
　　風險提示：數據統計不全帶來的偏誤。