>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 1419KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周二，飼料端大幅下挫，雞蛋期價低開高走，尾盤小幅收漲。截止收盤01合約收于4336元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.44%。本周雞蛋現(xiàn)貨價格偏強震蕩，主產(chǎn)區(qū)蛋價4.37元/斤，環(huán)比昨日漲0.03元/斤，主銷區(qū)蛋價4.64元/斤，環(huán)比昨日漲0.05元/斤，全國均價4.46元/斤左右，環(huán)比昨日漲0.03元/斤，淘汰雞價格6.08元/斤，環(huán)比昨日跌0.05元/斤，毛雞全國均價3.68元/斤，環(huán)比昨日跌0.06元/斤。養(yǎng)殖成本環(huán)比走低疊加開產(chǎn)增加令雞蛋價格中樞預(yù)期下移。養(yǎng)殖成本環(huán)比走低疊加開產(chǎn)增加令雞蛋價格中樞預(yù)期下移。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止10月27日第43周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.25天，環(huán)比前一周降0.02天，同比高0.02天，流通環(huán)節(jié)庫存1.17天，環(huán)比前一周持平，同比高0.26天。淘汰雞日齡平均528天，環(huán)比前一周延后1天，同比低4天，淘汰雞日齡整體處于高位；10月豆粕及玉米價格大幅回落后上周有所止跌，蛋價穩(wěn)中略跌，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第43周全國平均養(yǎng)殖利潤0.51元/斤，周環(huán)比降0.07元/斤，同比降1.22元/斤；第43周代表銷區(qū)銷量8046噸，環(huán)比增1.06%，同比增0.06%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量12.03億羽，環(huán)比8月增0.59%，同比高1.60%。
【市場邏輯】
2、10月份國內(nèi)外大宗商品整體呈現(xiàn)震蕩回落，農(nóng)產(chǎn)品由于新季作物逐步上市，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯走低，其中國內(nèi)玉米及豆粕價格回落帶動飼料養(yǎng)殖成本壓力減輕。當前雞蛋完全養(yǎng)殖成本預(yù)計逐步回到4.20元/斤下方。雞蛋基本面上，9月份在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比延續(xù)趨勢小幅回升，且雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計四季度在產(chǎn)存欄量整體有增無減。當前老雞占比較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計淘雞將有增加，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度四季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。此外，飼料原料價格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r重心下移。當前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，一定程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，四季度畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險加大。操作上，近端原料價格走低或?qū)⑼侠鄣皟r下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多01，逢估值高位拋空03及05為主。
【交易策略】激進投資者逢反彈做空遠月02及03合約。
【風(fēng)險點】
商品系統(tǒng)性波動，禽流感，飼料價格；餐飲消費超預(yù)期反彈。
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