>> 中誠信國際-2023年三季度債市監(jiān)管政策一覽：聚力加大重點領(lǐng)域金融支持，強化基礎(chǔ)制度建設(shè)促進債市規(guī)范發(fā)展-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
盧菱歌,袁海霞,譚暢 |
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多措并舉“穩(wěn)增長”支持重點領(lǐng)域融資，創(chuàng)新債券產(chǎn)品以提升服務(wù)效能
三季度穩(wěn)增長的基調(diào)下，人民銀行等部門繼續(xù)堅持精準(zhǔn)有力的貨幣政策基調(diào)，強化金融對實體經(jīng)濟的支持，營造適宜發(fā)展的融資環(huán)境，特別是多措并將支持房地產(chǎn)和民企融資修復(fù)。房地產(chǎn)領(lǐng)域，推行“認(rèn)房不認(rèn)貸”、延長“金融16條”適用期限、降低存量房貸利率等措施，力圖提振市場信心，帶動市場景氣度回升。民企方面，中共中央、國務(wù)院奠定加大民營經(jīng)濟支持力度的政策基調(diào)；民營經(jīng)濟發(fā)展局獲準(zhǔn)設(shè)立，釋放了積極的支持信號；此外多部門發(fā)文提出一系列改善民營經(jīng)濟發(fā)展問題的舉措，打出政策“組合拳”以優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境。但民營企業(yè)信心修復(fù)難以一蹴而就，相關(guān)支持舉措的執(zhí)行效果仍有待持續(xù)跟蹤觀察。
債券市場亦發(fā)揮直接融資功能，通過產(chǎn)品創(chuàng)新和機制創(chuàng)新，著力提高服務(wù)實體經(jīng)濟能力。產(chǎn)品創(chuàng)新方面，交易商協(xié)會推出混合型科創(chuàng)票據(jù)，重點解決科技型企業(yè)股性資金不足的問題，并吸引更多債券市場投資人參與科技型企業(yè)成長；上交所、深交所發(fā)行防汛救災(zāi)專項債，支持受災(zāi)區(qū)域拓展資金來源用于災(zāi)后重建。民營企業(yè)方面，交易商協(xié)會強調(diào)落實“第二支箭”擴容增量工作、拓寬民營企業(yè)“綠色通道”、加強民營企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品支持力度等，著力擴大民營企業(yè)債券融資支持工具覆蓋面。
從債券市場融資表現(xiàn)來看，三季度信用債發(fā)行規(guī)模持續(xù)回升，但民企、房地產(chǎn)融資仍不容樂觀?，F(xiàn)階段民營企業(yè)債券融資未實質(zhì)修復(fù)，仍受到市場風(fēng)險偏好、信心不足等多方面因素影響，后續(xù)仍需監(jiān)管政策多措并舉、加大支持力度。從創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行情況來看，科創(chuàng)債仍是發(fā)行規(guī)模最大的品種；碳中和債券、鄉(xiāng)村振興類債券發(fā)行規(guī)模次之。
促進公司類債券協(xié)同發(fā)展，制度建設(shè)更進一步
自3月企業(yè)債發(fā)行審核職能移交證監(jiān)會的改革方案得以明確后，證監(jiān)會、國家發(fā)改委持續(xù)發(fā)文細(xì)化落實相關(guān)工作安排。隨著多項新規(guī)落地，企業(yè)債已逐漸納入公司債整體的監(jiān)管體系，企業(yè)債和公司債發(fā)行、交易和定價等規(guī)則趨于統(tǒng)一，也標(biāo)志著債市統(tǒng)一監(jiān)管更進一步，監(jiān)管協(xié)同性有所增強。
銀行間和交易所市場亦進一步完善債券市場基礎(chǔ)制度規(guī)則。銀行間市場中，交易商協(xié)會加強募集資金相關(guān)存續(xù)期信息披露、中介機構(gòu)管理；交易所則壓實發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人的義務(wù)、強化募集資金監(jiān)管、強化對非市場化發(fā)行的監(jiān)管要求等。
三季度北交所信用債市場建設(shè)提速。北交所計劃推出公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，有利于提供更多樣化的融資方式，進一步拓寬企業(yè)融資渠道。同時計劃以企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)為契機推出信用債業(yè)務(wù)，一體構(gòu)建公司債券（含企業(yè)債券）基礎(chǔ)制度體系，推進信用債市場建設(shè)。
債券市場對外開放也進一步推進。針對熊貓債定價配售機制做出發(fā)行金額可以靈活確定、債券配售可以靈活開展、投資人申購訂單共享和明確流程合規(guī)要求等四方面優(yōu)化試點，著力促進熊貓債價格發(fā)現(xiàn)、提升二級市場流動性等，為境內(nèi)外機構(gòu)參與熊貓債投融資提供便利。
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