>> 華安期貨-2023年11月銅市場展望：關(guān)注國內(nèi)刺激政策，滬銅高位震蕩-231031
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鮑峰 |
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要點提示：
1.多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)支撐美元高位；
2.國內(nèi)四季度有降準(zhǔn)降息預(yù)期；
3.電網(wǎng)投資傳統(tǒng)旺季即將來臨；
4.地產(chǎn)竣工帶動家電表現(xiàn)亮眼；
5.遠(yuǎn)期銅精礦供應(yīng)依然偏寬松。
市場展望與投資策略：
多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)支撐美元高位，海外短期主要關(guān)注本月美聯(lián)儲議息會議，市場預(yù)期高利率可能將持續(xù)。前三季度國內(nèi)多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)向好，四季度國債發(fā)行后市場對于未來降準(zhǔn)、降息的空間更有預(yù)期。
風(fēng)電、光伏和新能源汽車等板塊是下游消費的主要驅(qū)動，四季度電網(wǎng)投資將進(jìn)入季節(jié)性旺季，預(yù)計下游耗銅增速將增加。地產(chǎn)竣工面積同比增速連續(xù)9月維持正增長，全國房地產(chǎn)投資持續(xù)下降，行業(yè)信心恢復(fù)尚需時間。高頻數(shù)據(jù)方面，國內(nèi)主要銅桿企業(yè)開工率已連續(xù)三周大幅回升至85.48%，據(jù)SMM調(diào)研，當(dāng)前傳統(tǒng)旺季的訂單增量與往年相比屬正常水平，此波訂單的激增可能是透支了部分未來的訂單量，對于后續(xù)訂單能否延續(xù)旺盛持不確定意見。近期銅精礦現(xiàn)貨成交活躍，TC加工費處于高位符合市場預(yù)期，SMM預(yù)計11月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量會重回100萬噸以上。
整體來看，宏觀面關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，中期需求預(yù)期仍然偏好，預(yù)計11月滬銅盤面仍處于高位。
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