>> 華泰期貨-尿素日報：市場基本平穩(wěn)，庫存小幅下跌-231102
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：11月1日尿素現(xiàn)貨價格在2550元/噸左右平穩(wěn)運行，樣本企業(yè)本周庫存較上周小幅下降2.90%。本周尿素市場成交相對較好，工廠出貨較為順暢，現(xiàn)貨價格震蕩上行。進行11月份，市場預期廠家或因環(huán)保、天然氣等因素限產(chǎn)，現(xiàn)貨價格或維持高位?？紤]到基差已經(jīng)明顯修復，建議期貨中性對待，后期關注庫存變化、國家淡儲及進出口政策等不確定因素波動風險。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：11月1日尿素主力收盤2337元/噸（+2）；主力合約前二十位多頭持倉：220915（-21），空頭持倉：191776（+1245），凈多持倉：29139（-1200）。
現(xiàn)貨：11月1日河南商丘小顆粒報價：2540元/噸（0）；山東菏澤小顆粒報價：2520元/噸（-10）；江蘇沐陽小顆粒報價：2560元/噸（-10）。
原料：11月1日，小塊無煙煤1200元/噸（0），尿素成本1845元/噸（0），尿素出口窗口-30美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至10月26日，全國周度尿素產(chǎn)量125.17萬噸（+1.12），山東周度尿素產(chǎn)量16.47萬噸（+0.28）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率81.18%（+0.73%），其中煤制尿素：80.29%（+1.18%），氣制尿素：83.99%（-0.70%）。
庫存：截至11月1日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為32.16萬噸（-0.96）；截至10月26日，尿素港口樣本庫存量為26.85萬噸（+2.75）。
消費：截至10月26日，復合肥產(chǎn)能利用率32.89%（+1.09%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為60.24%（+1.97%）；中國尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)7.24日（+0.77）
觀點：11月1日尿素現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行，價格維持在2550元/噸左右；樣本企業(yè)本周庫存為32.19萬噸，較上周小幅下降2.90%。
策略
中性：11月1日尿素現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行，價格維持在2550元/噸左右，樣本企業(yè)本周庫存為32.19萬噸，較上周小幅下降2.90%。本周尿素市場成交相對較好，工廠出貨較為順暢，現(xiàn)貨價格震蕩上行。進入11月份，市場預期廠家或因環(huán)保、天然氣等因素限產(chǎn)，現(xiàn)貨價格或維持高位?？紤]到基差已經(jīng)明顯修復，建議期貨中性對待，后期關注庫存變化、國家淡儲及進出口政策等不確定因素波動風險。
■風險
日產(chǎn)變動、現(xiàn)貨成交氛圍、企業(yè)預收訂單天數(shù)變化、出口政策變動、國際市場變化
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