>> 方正中期期貨-錫期貨日報-231101
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
滬錫受消息面影響大幅下跌，主力2312合約收于203920元/噸，跌3.35%。現(xiàn)貨主流出貨在204500-207000元/噸區(qū)間，均價在205750元/噸，環(huán)比跌7500元/噸。
【重要資訊】
有消息稱，佤邦短期內(nèi)暫時無法放開錫礦的開采作業(yè)，根據(jù)今年發(fā)布停采的佤邦中央經(jīng)濟計劃委員會的要求，其目的是為了更科學(xué)、合理、環(huán)保的可持續(xù)開發(fā)生產(chǎn)。因此在初期淘汰和暫停了部分私挖，偷挖等碉口后，后續(xù)為完善和加強對礦碉的管理，將進行內(nèi)部資源整合，由小并大，將佤邦當(dāng)?shù)氐V碉進行合并，統(tǒng)一開發(fā)生產(chǎn)。目前將由低邦中央經(jīng)濟計劃委員會出面同各礦洞主進行商談，對不服從或有異議者，低邦中央經(jīng)濟計劃委員會保留收歸礦洞的權(quán)利。目前商談還未提上日程，預(yù)料年內(nèi)佤邦礦洞復(fù)產(chǎn)難以落地。目前市場傳言佤邦財政部拋儲，實際情況是此前拖欠云南某礦貿(mào)約1000金屬噸，因8月停采未能及時交付。拋儲的消息沒有被證實。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費暫時平穩(wěn)，SMM調(diào)研冶煉企業(yè)周度開工率顯著增長4.06個百分點。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，而選礦廠已于9月中下旬復(fù)產(chǎn)，9月錫礦進口數(shù)據(jù)大幅下滑，預(yù)計10月環(huán)比將略有好轉(zhuǎn)。如緬甸佤邦持續(xù)停產(chǎn)，則礦端緊缺將會在年底顯現(xiàn)。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進口盈利窗口開啟。需求方面，錫下游已步入消費旺季，實際表現(xiàn)略好但有限。9月錫焊料企業(yè)開工率較8月份上升2.77個百分點，預(yù)計10月受假日因素影響或?qū)⑿》禄?0月第4周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比小幅下降。庫存方面，上期所庫存大幅下降，LME庫存有所增加，smm社會庫存周環(huán)比有所上升。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端也基本維持著旺季的開工情況。但下游采購依然較為謹(jǐn)慎，只在價格下跌時加大采購量。供應(yīng)端因煉廠開工情況較好而維持偏寬松態(tài)勢，但是未來或?qū)⑹艿降V端供應(yīng)不足的影響。因市場傳聞滬錫盤面大幅下跌，下方將檢驗200000一線支撐強度，建議在消息證實前暫時觀望。中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位240000，下方支撐位205000
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