>> 格林大華期貨-橡膠早報-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
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橡膠：
【品種觀點】
近期原料收購價格高位，上游企業(yè)加工利潤倒掛延續(xù)，一定程度上對膠價形成底部支撐，但隨著東南亞產(chǎn)區(qū)降水緩和，原料增量預(yù)期偏強，收購價格或呈現(xiàn)回落，拖累膠價下調(diào)。本月中下旬開始，港口陸續(xù)到前期海外訂單，但數(shù)量有限，青島庫存延續(xù)去庫態(tài)勢仍處于高位。需求方面，四季度輪胎出口邊際減弱需求下降，對原材料呈現(xiàn)高價抵觸心理，壓制膠價反彈力度，預(yù)計短期膠價或維持區(qū)間震蕩。
【利多因素】
供應(yīng)方面，全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比小幅縮減維持高水平；未來兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期增加，對割膠工作影響增強。需求方面，本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.67%，環(huán)比+0.23%，同比+21.01%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為64.35%，環(huán)比-0.83%，同比+20.89%。半鋼胎企業(yè)排產(chǎn)運行平穩(wěn)，部分企業(yè)為填補缺貨產(chǎn)品庫存，適度調(diào)整排產(chǎn)，帶動樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率微幅走高。月底外貿(mào)出貨尚可，內(nèi)銷走貨相對緩慢。全鋼胎樣本企業(yè)銷售壓力逐步攀升，企業(yè)成品庫存進一步走高，個別企業(yè)有自主控產(chǎn)行為，對整體產(chǎn)能利用率形成一定拖拽。
【利空因素】
庫存方面，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至2023年10月29日，中國天然橡膠社會庫存152.53萬噸，較上期增加0.15萬噸，增幅0.1%。中國深色膠社會總庫存為96.5萬噸，較上期下降0.26%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比下降1.06%；云南庫存增2.89%；越南10#下降2.75%；NR庫存小計增加4.53%。中國淺色膠社會總庫存為56萬噸，較上期增加0.72%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.56%，3L環(huán)比增加1.17%，RU庫存小計增加1.68%。
【風(fēng)險因素】
關(guān)注美聯(lián)儲加息進展、下游需求變化及國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況
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