>> 華泰期貨-橡膠日報：終端需求不足，市場觀望情緒明顯-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
供應(yīng)方面伴隨國外產(chǎn)區(qū)降雨減少，新膠供應(yīng)逐漸釋放。而需求端方面輪胎企業(yè)缺乏進一步上漲驅(qū)動，且非輪胎制品企業(yè)方面仍未出現(xiàn)明顯向好改善。目前經(jīng)銷商繼續(xù)補庫意向有所降減弱，終端需求支撐不足，貨源傳輸相對緩慢。建議持續(xù)關(guān)注，未來氣候?qū)τ诋a(chǎn)區(qū)生產(chǎn)的干擾以及外圍宏觀環(huán)境及地緣政治風(fēng)險的諸多不確定性。整體市場偏弱震蕩為主。
核心觀點
■市場分析
天然橡膠：昨日盤面震蕩上行后尾盤下行，現(xiàn)貨市場膠價重心整體下移。伴隨著國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)降雨減少，新膠釋放預(yù)期增長，但節(jié)奏緩慢，從而令原料收購價格維持高挺，成本支撐下現(xiàn)貨價格跌后震蕩。下游輪胎企業(yè)內(nèi)銷市場需求放緩，同時輪胎出口銷量有所下滑，因此企業(yè)成品庫存存增長趨勢，原料需求恐受壓制，利空膠價，為此預(yù)計近期天然橡膠市場呈現(xiàn)偏弱運行為主。
順丁橡膠：昨日順丁橡膠盤面價格震蕩下行，隨著揚子石化開車進程推進市場貨源供應(yīng)預(yù)期進一步補充，業(yè)者看空后市，接盤乏力。山東地區(qū)一丁二烯裝置臨時停車，導(dǎo)致順丁裝置有外采需求，對價格存一定支撐，北方價格小漲。但是整體來看，多數(shù)下游對高價相對謹(jǐn)慎，市場觀望情緒相對明顯。
策略
中性。供應(yīng)方面伴隨國外產(chǎn)區(qū)降雨減少，新膠供應(yīng)逐漸釋放。而需求端方面輪胎企業(yè)缺乏進一步上漲驅(qū)動，且非輪胎制品企業(yè)方面仍未出現(xiàn)明顯向好改善。目前經(jīng)銷商繼續(xù)補庫意向有所降減弱，終端需求支撐不足，貨源傳輸相對緩慢。建議持續(xù)關(guān)注，未來氣候?qū)τ诋a(chǎn)區(qū)生產(chǎn)的干擾以及外圍宏觀環(huán)境及地緣政治風(fēng)險的諸多不確定性。整體市場偏弱震蕩為主。
風(fēng)險
國內(nèi)云南原料產(chǎn)出情況，下游需求變化。
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