>> 南華期貨-能化日報-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
大小： |
790KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴一帆 |
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甲醇:逢低買入思路不變
[盤面動態(tài)] :周五甲醇03日盤收于2448
[現(xiàn)貨反饋] :周五遠期套利出貨,現(xiàn)貨剛需采購,基差01-2.[庫存] :本周甲醇港口庫存去庫,整體到船速度不及預(yù)期。庫存周期內(nèi)外輪顯性卸貨計入18.51萬噸，江蘇主流庫區(qū)提貨環(huán)比前期明顯縮減浙江地區(qū)有大型終端略有降負，外輪補充供應(yīng)下庫存略有積累。本周華南港口庫存繼續(xù)，廣東地區(qū)少雖進口補充及內(nèi)貿(mào)船只抵港環(huán)比增量，當?shù)丶爸苓呄掠涡枨缶S穩(wěn)，從而呈現(xiàn)去庫。福建地區(qū)周內(nèi)暫無船只抵港，
下游剛需消耗下表現(xiàn)去庫。
[南華觀點] :甲醇矛盾變化不大,整體國內(nèi)供應(yīng)開始收編，不少裝置出現(xiàn)了一些意外,疊加后續(xù)天然氣有降負荷的預(yù)期，整體開工率見頂比較確定,同時伊朗裝船仍然高效，11月進口預(yù)期越調(diào)越高,強內(nèi)地弱港口的格局延續(xù)。需求端同樣有見頂跡象，市場對幾套華東MTO停車有擔(dān)憂，汽油裂解走弱后MTBE內(nèi)外價差崩的也很快，四季度大概率是供需雙弱的格局，11月平衡表表現(xiàn)的也比較模棱兩可,市場對11月是否能去庫表現(xiàn)出比較大的分歧。沒有比較統(tǒng)一的預(yù)期。(去庫預(yù)期給不出來，1-5大幅走弱)而絕對價格在產(chǎn)業(yè)白身沒有特別明確矛盾的背景下甲醇價格更多可能還是跟隨估值和宏觀，本周需要重視兩點，第-是整體煤炭表現(xiàn)得還是比之前市場預(yù)期的弱-些,電廠需求仍沒有放量,價格仍末企穩(wěn)。第二就是中美關(guān)系的修復(fù)，上周下半周我們能明顯感受到風(fēng)險資產(chǎn)市場情緒的修復(fù)，-旦有更為實質(zhì)性的協(xié)議達成(比如類似301法案的撤銷).這種修復(fù)情緒將進一步在商品市場延續(xù)。策略區(qū)間內(nèi)還是連低買入為主。
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