>> 中信建投-政策簡評：如何理解我國金融監(jiān)管的五大方式-231104
| 上傳日期： |
2023/11/5 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
胡玉瑋 |
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核心觀點
機構(gòu)監(jiān)管是按照金融機構(gòu)的類型來劃分監(jiān)管對象的金融監(jiān)管模式，適合業(yè)務界限相對清晰、業(yè)務交叉相對有限的金融體制。功能監(jiān)管是與機構(gòu)監(jiān)管相對的監(jiān)管模式，認為功能相似的金融業(yè)務應當受到相同的監(jiān)管。近年來，隨著我國金融體制由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)化，金融監(jiān)管體制也逐漸由機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管過渡。行為監(jiān)管是“雙峰監(jiān)管”理論中與審慎監(jiān)管并存的一極，主要是監(jiān)督并保障金融市場各參與方能獲得市場參與過程中應有的合法權(quán)益不被惡意侵害。穿透監(jiān)管是指金融監(jiān)管機構(gòu)穿透金融工具的形式，根據(jù)金融工具的本質(zhì)進行監(jiān)管。持續(xù)監(jiān)管主要表現(xiàn)為監(jiān)管行為和效果在時間上的連續(xù)，近年來逐漸形成制度化。
信息或事件：
中央金融工作會議強調(diào)“要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險，切實提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管，全面強化機構(gòu)監(jiān)管，行為監(jiān)管、功能監(jiān)管，穿透式監(jiān)管，持續(xù)監(jiān)管?！迸c2017年全國金融工作會議僅強調(diào)“功能監(jiān)管、行為監(jiān)管”相比，總體表述更加全面。早在今年3月出臺的《黨和國家機構(gòu)改革方案》就明確提出“組建國家金融監(jiān)督管理總局。統(tǒng)一負責除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，統(tǒng)籌負責金融消費者權(quán)益保護，加強風險管理和防范處置，依法查處違法違規(guī)行為，作為國務院直屬機構(gòu)。”各類監(jiān)管的內(nèi)涵是什么，監(jiān)管實操中有哪些側(cè)重點？本文對五大類金融監(jiān)管的特征進行深入分析和梳理。
機構(gòu)監(jiān)管是按照金融機構(gòu)的類型來劃分監(jiān)管對象的金融監(jiān)管模式，同一類金融機構(gòu)由特定的金融監(jiān)管機構(gòu)負責。機構(gòu)監(jiān)管適合業(yè)務界限相對清晰、業(yè)務交叉相對有限的金融體制。功能監(jiān)管是與機構(gòu)監(jiān)管相對的監(jiān)管模式，功能監(jiān)管下不區(qū)分金融業(yè)務是由何種類型的金融機構(gòu)行使，認為功能相似的金融業(yè)務應當受到相同的監(jiān)管。近年來，隨著我國金融體制由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)化，金融監(jiān)管體制也逐漸由機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管過渡。行為監(jiān)管是“雙峰監(jiān)管”理論中與審慎監(jiān)管并存的一極，主要是監(jiān)管部門通過制定一系列規(guī)則和制度安排，監(jiān)督并保障金融市場各參與方能獲得市場參與過程中應有的合法權(quán)益不被惡意侵害。穿透監(jiān)管是指金融監(jiān)管機構(gòu)穿透金融工具的形式，根據(jù)金融工具的本質(zhì)進行監(jiān)管。從外在形式上看，持續(xù)監(jiān)管主要表現(xiàn)為監(jiān)管行為和效果在時間上的連續(xù)，近年來持續(xù)監(jiān)管逐漸制度化。
簡評：
一、機構(gòu)監(jiān)管
機構(gòu)監(jiān)管是按照金融機構(gòu)的類型來劃分監(jiān)管對象的金融監(jiān)管模式，同一類金融機構(gòu)由特定的金融監(jiān)管機構(gòu)負責。機構(gòu)監(jiān)管適合業(yè)務界限相對清晰、業(yè)務交叉相對有限的金融體制。中國金融監(jiān)管模式機構(gòu)監(jiān)管特色突出，2003年3月10日發(fā)布的《關(guān)于國務院機構(gòu)改革方案的決定》，批準成立銀監(jiān)會，形成“一行三會”的監(jiān)管格局，證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會分別負責監(jiān)管證券業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)。機構(gòu)監(jiān)管的優(yōu)勢在于，同一類金融機構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管，便于監(jiān)管機構(gòu)評估某類機構(gòu)整體上的風險、償債能力和合規(guī)水平，有利于滿足和適應審慎監(jiān)管的要求。機構(gòu)監(jiān)管的劣勢在于，隨著金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢的發(fā)展，特別是金融控股公司和金融集團的出現(xiàn)，金融機構(gòu)業(yè)務呈現(xiàn)出多元化特征，不同類型金融機構(gòu)的提供的金融服務的功能相似，業(yè)務邊界逐漸模糊。在其他市場條件相同的前提下，不同監(jiān)管機構(gòu)差異化監(jiān)管要求，使金融機構(gòu)面臨不同的市場競爭條件，不利于公平競爭。同時，多元化金融業(yè)務也對于傳統(tǒng)的單一類型金融機構(gòu)的機構(gòu)監(jiān)管模式提出新的挑戰(zhàn)。
二、功能監(jiān)管
功能監(jiān)管是與機構(gòu)監(jiān)管相對的監(jiān)管模式，功能監(jiān)管下不區(qū)分金融業(yè)務是由何種類型的金融機構(gòu)行使，認為功能相似的金融業(yè)務應當受到相同的監(jiān)管。近年來，隨著我國金融體制由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)化，金融監(jiān)管體制也逐漸由機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管過渡，2018年保監(jiān)會和銀監(jiān)會合并為銀保監(jiān)會，體現(xiàn)了具有相似定位和功能的金融業(yè)務合并監(jiān)管的趨勢。2023年銀保監(jiān)會改組為國家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)籌負責除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，統(tǒng)籌負責金融消費者權(quán)益保護，進一步淡化監(jiān)管對象的特征，強化功能監(jiān)管。功能監(jiān)管的優(yōu)勢在于：一是更適應混業(yè)經(jīng)營體制?；鞓I(yè)經(jīng)營下傳統(tǒng)的金融業(yè)務邊界模糊化，以金融業(yè)務功能為依據(jù)劃分監(jiān)管歸屬，有利于避免監(jiān)管空白和多重監(jiān)管的現(xiàn)象。二是能有效應對金融業(yè)務交叉帶來的風險外溢現(xiàn)象。混業(yè)經(jīng)營體制下，跨行業(yè)、跨機構(gòu)、跨市場的金融產(chǎn)品日益增多，金融風險呈現(xiàn)出復雜性、外溢性和傳染性特征。功能監(jiān)管將相關(guān)聯(lián)的金融業(yè)務監(jiān)管聯(lián)系在一起，使監(jiān)管機構(gòu)的注意力不局限于一類金融機構(gòu)內(nèi)部，有利于金融風險防范和處置。三是有利于進一步推動金融創(chuàng)新。混業(yè)經(jīng)營推動促進了金融創(chuàng)新，功能監(jiān)管有利于實現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管，解決金融創(chuàng)新衍生的一系列監(jiān)管難題，監(jiān)管層可以適度放松金融創(chuàng)新。
三、行為監(jiān)管
行為監(jiān)管是“雙峰監(jiān)管”理論中，與審慎監(jiān)管并存的一極。行為監(jiān)管可以定義為1，“以保護金融市場各參與方、特別是處于弱勢信息地位一
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