>> 國盛證券-中銀MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)增強基金投資價值分析：從A+H核心資產(chǎn)中掘金-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
大小： |
1056KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國盛證券 |
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作者： |
劉富兵,林志朋 |
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當前A股核心資產(chǎn)配置價值凸顯：
1、中國經(jīng)濟韌性凸顯，A股資產(chǎn)估值具相對優(yōu)勢。預(yù)測未來中國經(jīng)濟增速仍有明顯優(yōu)勢：據(jù)IMF對全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長預(yù)測，2023年中國經(jīng)濟實際增長率預(yù)期為5.2%，大幅高于全球經(jīng)濟增長預(yù)期2.8%。中國逐步推進高質(zhì)量發(fā)展，當前仍處于全球較高水平，中國經(jīng)濟增速優(yōu)勢明顯。全球估值視角下，A股資產(chǎn)的估值性價比尤為明顯。相對于全球其他主要股指，A股仍是性價比較高的資產(chǎn)。
2、機構(gòu)資金偏好度較高。從公募主動權(quán)益基金的資金偏好來看，近些年公募主動權(quán)益基金的重倉資金對MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)偏好程度較高，可見機構(gòu)資金偏好度較高。
MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)投資價值分析：
1、指數(shù)編制規(guī)則：兼顧全行業(yè)布局，集中覆蓋核心資產(chǎn)。近年來，伴隨中國資產(chǎn)配置價值的抬升，MSCI持續(xù)關(guān)注中國投資，而且中國相關(guān)的指數(shù)編制也在持續(xù)拓展，中國A50指數(shù)不僅明確聚焦A股龍頭，而且注重兼顧全行業(yè)布局，旨在反映A股市場上市值高、代表性強的公司市場表現(xiàn)。
2、指數(shù)成分股特征：行業(yè)均衡、大市值、高質(zhì)量。從指數(shù)成分股涉及概念來看，指數(shù)主要暴露于核心資產(chǎn)、基金重倉、成交主力、護城河、券商金股等概念。從行業(yè)上看，指數(shù)主要布局電力設(shè)備及新能源、食品飲料、銀行、醫(yī)藥等行業(yè)。相對上證50和滬深300而言，MSCI中國A50指數(shù)成分股具備更顯著的大市值風格。相對上證50和富時中國A50而言，MSCI中國A50指數(shù)歷史表現(xiàn)更優(yōu)秀。指數(shù)盈利優(yōu)勢明顯，成分股盈利能力普遍優(yōu)于行業(yè)中位水平。指數(shù)當前估值水平處于歷史低位，具有較高的安全邊際。指數(shù)的盈利能力突出，預(yù)期指數(shù)未來盈利高速增長。
中銀MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)增強基金投資價值分析：
中銀MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)增強基金（A類代碼：014623，C類代碼：014624），標的指數(shù)為MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)。基金通過量化方法進行構(gòu)建投資組合與風險控制，力爭在控制基金凈值增長率與業(yè)績比較基準之間的日均跟蹤偏離度及年化跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，追求獲得超越標的指數(shù)的回報。
風險提示：本報告從歷史統(tǒng)計的角度對特定基金產(chǎn)品、行業(yè)觀點進行客觀分析，當基金投資策略、市場環(huán)境、政策傾向發(fā)生變化時，不能保證統(tǒng)計結(jié)論的未來延續(xù)性。本報告不構(gòu)成對基金產(chǎn)品的推薦建議。
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