>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-231106
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 4672KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：周五夜盤(pán)滬銅偏弱震蕩。周四公布的美國(guó)三季度勞動(dòng)力成本意外下滑，通脹壓力下降?；久?，9月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量為101.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.3萬(wàn)噸，增幅為2.3%，同比增加11.3%;且較預(yù)期的98.61萬(wàn)噸增加2.59萬(wàn)噸。1-9月累計(jì)產(chǎn)量為848.61萬(wàn)噸，同比增加87.48萬(wàn)噸，增幅為11.49%。需求端，國(guó)務(wù)院等部門(mén)發(fā)布一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施，為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)貨幣財(cái)政政策雙發(fā)力，加大基建投資力度，加大對(duì)房地產(chǎn)支持力度，發(fā)力消費(fèi)端政策，銅桿消費(fèi)受電網(wǎng)訂單支撐消費(fèi)較好。庫(kù)存方面，截至11月3日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周一上升0.48萬(wàn)噸至6.37萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持震蕩走勢(shì)。
興證滬鋁：周五夜盤(pán)滬鋁偏強(qiáng)震蕩。國(guó)內(nèi)萬(wàn)億國(guó)債增發(fā)傳聞終于兌現(xiàn)，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)?；久?，據(jù)Mysteel了解，云南預(yù)計(jì)減產(chǎn)80-90萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，并開(kāi)始逐步實(shí)施；減產(chǎn)比預(yù)期偏少；內(nèi)蒙某企業(yè)20萬(wàn)噸/年產(chǎn)能開(kāi)始啟槽；11月2日當(dāng)周，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量82.65萬(wàn)噸，較前一周微增0.04萬(wàn)噸。需求端，上周下游開(kāi)工整體表現(xiàn)一般，“金九銀十”為傳統(tǒng)旺季，“金九”成色不足，“銀十”下游需求表現(xiàn)一般，十月接近尾聲，后續(xù)需求有可能進(jìn)一步走弱。庫(kù)存方面，截止11月2日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存65.7萬(wàn)噸，較本周一庫(kù)存增加0.4萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加3.4萬(wàn)噸，較去年歷史同期的58.0萬(wàn)噸已高出7.7萬(wàn)噸之多。綜合來(lái)看，綜合來(lái)看當(dāng)前鋁供應(yīng)端開(kāi)工較為充足，社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)，預(yù)計(jì)滬鋁區(qū)間震蕩。
興證滬鋅：周五夜盤(pán)滬鋅偏弱震蕩。Nyrstar公司發(fā)布通知，由于金屬價(jià)格下跌和生產(chǎn)成本上升，將于11月30日關(guān)閉田納西州的兩個(gè)鋅礦，鋅價(jià)快速走強(qiáng)?；久妫瑴p產(chǎn)預(yù)計(jì)將加劇鋅礦供需的收緊，對(duì)于鋅金屬供應(yīng)端的影響仍待觀(guān)察。。需求端，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較有韌性，但作為鋅主要消費(fèi)領(lǐng)域的地產(chǎn)表現(xiàn)依然較弱，后續(xù)消費(fèi)預(yù)計(jì)也較難出現(xiàn)快速的增量。庫(kù)存方面，截至11月3日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為9.50萬(wàn)噸，較10月30日下降0.4萬(wàn)噸，較10月27日下降0.19萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，海外突發(fā)的停產(chǎn)對(duì)刺激鋅價(jià)走高，但對(duì)于金屬端供需的影響仍待觀(guān)察，此外海外持續(xù)去庫(kù)影響下，基本面上對(duì)鋅價(jià)有支撐，預(yù)計(jì)后市鋅價(jià)維持震蕩走勢(shì)。
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