>> 銅冠金源期貨-債市周報：貨幣政策預(yù)期持續(xù)走強，債市仍可做多-231106
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周債市延續(xù)反彈行情，各期限國債收益率普遍下行4-6BP?？傮w看，資金面寬松及經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱是本周債市延續(xù)反彈的主要利多。而從10Y國債期貨走勢看漲幅最大的為周二及周四，具體看，周二10月官方制造業(yè)PMI出爐，49.5的數(shù)值不僅低于50榮枯線并且的較9月下降0.7的降幅超往年季節(jié)性回落幅度。當(dāng)然雖然有非銀隔夜價格觸及50%的歷史性時刻，但DR001加權(quán)成交價格則明顯低于9月跨季水平，因此對國債利空有限。而周四市場資金價格徹底轉(zhuǎn)松，疊加降準(zhǔn)預(yù)期持續(xù)走高。全周來看國債期貨主力合約T2312全周振幅0.39%、最低價101.695、最高價102.095、最終收于102.055、上漲0.37。
資金面方面：上周央行公開市場操作凈回籠9260億元，但得益于跨月結(jié)束，DR001、DR007等代表品種的加權(quán)成交價格大幅走低，同時存單一級發(fā)行利率也出現(xiàn)下行態(tài)勢，資金面擔(dān)憂消退。貨幣政策方面，中央金融工作會議強調(diào)更加注重和做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具，，未見收緊信號。
策略建議：短端做多、TS2312正套、做多10Y-2Y利差。
風(fēng)險因素：中美關(guān)系改善、地產(chǎn)刺激政策持續(xù)出臺、貨幣政策預(yù)期落空
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